DOCX《证券研究报告》

其中,指数品种可以参考博时标普

500、大成标普

500、国泰纳指

100、广发纳指

100、华安纳指

100、招商标普高收益红利、华安德国30(DAX)基金等;

主动型品种则关注泰达宏利全球新格局(FOF),其近期仓位主要集中在美国,行业分布为REITs, 公用事业,基础设施、消费和医疗等历史分红较高的蓝筹品种,配置较为均衡.其次,在风格配置上,我们建议在成长风格与价值型之间均衡配置,前者包括纳指100的指数基金、嘉实美国成长;

后者推荐历史分红率较高的蓝筹风格资产(如招商标普高收益红利),以及分红型的类固定收益类品种(例如REITs基金).. 2015年3月QDII品种优选: REITs基金:建议继续关注去年以来表现很好的 REITs基金.2014年,美国REITs的表现显著强于美股,主要就源于美国经济的强劲复苏,以及低利率的市场环境.REITs依靠投资管理房地产和房地产相关证券产生现金流,并将大部分现金收益以股息的形式分红,兼具有高成长的利率债和分红型蓝筹股的特点.由于美国处于长期复苏通道中,市场预计物业出租率、租金增长率及商业地产价格将继续保持稳定增长,可作为长期持有的稳健型品种.重点品种:关注诺安全球收益不动产、广发美国房地指数、鹏华美国房地产、嘉实全球房地产等. 行业基金:重点关注广发全球医疗保健基金.其所跟踪的指数――标普全球1200医疗保健指数,是全球最具有代表性的股票指数之一.从一个较长的跨越牛熊的周期来考察,标普全球医疗指数的稳健表现可圈可点.其成份股涵盖了众多欧美知名药企,诸如生产治疗丙肝特效药的吉利德,生产流感药达菲的瑞士罗氏,治疗心血管疾病拜新同的拜耳等,这些企业在开发与市场定价方面均有很强的实力.从历史看,医疗行业属于增长比较稳定的行业,在资产组合中加入医疗保健行业,可以增强组合抵御风险的能力.

图表9:标普全球1200医疗保健指数部分重仓股表现 简称 最新价格 年初至今涨跌幅 PE(TTM) 流通市值(亿) 强生 102.51 -1.28% 17.4617 2850.28 辉瑞制药 34.32 11.15% 23.6714 2162.39 默克 58.54 3.08% 14.0008 1668.90 吉利德科学 103.53 9.83% 12.7426 1541.98 安进 157.72 -0.46% 23.2043 1196.88 来源:国金证券研究所 招商标普高收益红利:基金跟踪指数标的为标普高收益红利贵族指数,是由世界知名指数编制商标普道琼斯编制并发布,指数成分股为标普1500成分股中分红连续增长不少于20年、且流动性良好的蓝筹公司.指数现有83只成分股,均在美国证券交易所上市交易,每只个股权重不超4%,降低了指数受单一行业基本面波动影响过大的风险,其中以金融、工业等重要行业的蓝筹股居多.

图表10:招商标普高收益红利基金重仓股 简称 最新价格 年初至今涨跌幅 PE(TTM) 流通市值(亿) HCP INC 42.36 -2.58% 21.22 195.18 美国电话电报 34.56 4.35% 28.82 1793.72 联合爱迪生 63.14 -3.39% 16.94 184.93 NATIONAL RETAIL PROPERTIES 40.24 3.20% 32.79 50.87 塔吉特 76.83 1.90% -29.91 489.38 人民联合金融 15.13 0.83% 18.51 46.60 麦当劳 98.9 5.55% 19.98 950.55 礼恩派集团 45.05 5.73% 63.60 62.32 雪佛龙 106.68 -3.97% 10.42 2005.78 ABBVIE 60.5 -6.85% 54.36 964.30 来源:国金证券研究所 2015年3月QDII组合中,我们增加了成长风格基金国泰纳指100;

替代广发美国房地产,其余保持不变.具体见........