DOC《盛瑞传动股份有限公司》

盛瑞传动股份有限公司 2011年度企业信用评级报告 大公报SD【2011】308号(主) 信用等级:A- 受评主体:盛瑞传动股份有限公司 评级展望:稳定 主要财务数据和指标 (人民币万元) 项目2011.

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2010 2009

2008 总资产 158,199 146,065 84,859 62,767 所有者权益 55,343 51,499 34,732 35,151 营业收入 60,201 114,706 69,617 71,417 利润总额 5,289 11,610 7,784 5,460 经营性净现金流 -7,154 2,203 1,035

390 资产负债率(%) 65.02 64.74 59.07 44.00 流动比率(倍) 1.20 1.27 1.09 1.52 毛利率(%) 21.37 21.69 22.59 20.25 总资产报酬率(%) 3.76 8.84 9.49 8.90 净资产收益率(%) 7.62 18.87 18.83 13.47 经营性净现金流利息保障倍数(倍) -10.74 1.70 3.90 3.07 经营性净现金流/总负债(%) -7.25 3.05 2.66 1.48 注:2011年6月财务数据未经审计. 分析员:杨哲 李蕊江 联系

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电话:4008-84-4008 传真:010-84583355 Email :[email protected] 评级观点 盛瑞传动股份有限公司(以下简称 盛瑞传动 或 公司 )主要从事高速系列柴油机和重型汽车零部件的生产和销售业务.评级结果反映了市场需求增长给公司带来良好机遇、公司产品盈利能力较强、新产品未来市场潜力较大等优势;

同时也反映了公司零部件生产受整车及主机生产商经营影响较大、客户集中度较高、原材料价格波动较大等不利因素.综合分析,公司不能偿还到期债务的风险较小. 预计未来1~2年,公司零部件业务将有所增长,新产品推广有望成为公司新的利润增长点.大公国际对盛瑞传动的评级展望为稳定. 主要优势/机遇 ・近年来重卡和工程机械行业的发展拉动大功率柴油机市场需求增长,公司作为市场领先生产商的主要零部件供应商,面临良好发展机遇;

・公司与客户建立了长期的合作关系,主营产品销量稳定增长,毛利率基本稳定,净资产收益率逐年提高;

・公司积极进行新产品技术研发,拥有自主知识产权的8挡自动变速器产品未来市场潜力较大. 主要风险/挑战 ・汽车及发动机零部件生产企业数量多,规模普遍较小,受整车及主机生产商经营影响较大;

・公司主营产品客户集中度较高,不利于分散经营风险;

・未来钢材等原材料价格波动对公司成本控制形成一定挑战. 大公国际资信评估有限公司 二一一年十月二十五日 受评主体 2003年1月,盛瑞传动由潍坊柴油机厂下属企业改制设立的民营企业.公司前身潍坊潍柴零部件机械有限公司(以下简称 潍柴零部件 )成立于2003年,由刘祥伍等20位自然人和潍坊柴油机厂共同出资组建,注册资本530万元,其中刘祥伍出资200.00万元,占比37.74%,潍坊柴油机厂出资75.00万元,占比14.15%,周立亭等19位自然人出资255.00万元,占比48.11%.公司成立以来先后经过五次股权结构调整及增资.2009年5月19日,经山东省工商行政管理局核准,潍柴零部件变更名称为盛瑞传动机械股份有限公司.2009年10月19日,经山东省工商行政管理局核准,盛瑞传动机械股份有限公司变更名称为盛瑞传动股份有限公司.截至2011年6月末,刘祥伍、周立亭、张述海和董立军已经签署一致行动协议,四人合计持股54.13%,是公司的实际控制人. 表1 截至2011年6月末公司股权结构 股东名称 股份数(万股) 持股比例(%) 刘祥伍 3,982 29.50 Shengrui International 2,400 17.78 周立亭 2,221 9.04 张述海 2,221 9.04 董立军