DOC《国投华靖电力控股股份有限公司》

6000大卡)平仓价达到了895元/吨. 图4:2007年以来秦皇岛煤炭平仓价(上限)走势 资料来源:恒生聚源,中诚信证评整理 对于火电企业来说,煤炭成本约占发电成本70%以上,煤炭价格的持续上涨给火电企业日常运营造成了极大的压力.近期,为补偿火力发电企业成本压力,缓解电力企业经营困难,发改委发布《关于适当调整电价有关问题的通知》等文件,决定对部分地区火电上网电价和非居民用电价格进行调整,火电上网电价分别以2010年1月1日、2010年4月10日和2011年6月1日为起始日进行调整,其中山西调整幅度最大,达到3.09分/KWh,上海调整幅度最低为0.05分/ KWh.中诚信证评认为,此次电价调整将缓解部分火电企业因电煤价格上涨带来的成本压力,但是,如果煤炭价格继续上涨,将很快吞噬掉此次电价上调带来的利润,因此,煤炭价格走势仍是影响火电企业未来盈利的关键因素.而深化电力改革、制定合理的煤电价格传导机制才是解决火电企业经营困难的根本办法. 业务运营 自2009年收购电力公司100%股权后,公司经营资产大幅扩张,目前,公司已形成了 水火并举、风光互补 的电源结构.截至2010年末,公司可控装机容量达1,245.85万千瓦,其中火电装机容量688万千瓦、水电装机容量532万千瓦、风电装机容量24.45万千瓦、太阳能及其他类发电装机容量1.4万千瓦. 图5:截至2010年底公司电源结构 数据来源:公司提供,中诚信证评整理 公司电力资产分布比较分散,目前公司水电资产主要位于四川、甘肃和云南三省,火电资产主要分布于西部内陆地区以及福建省、天津市等地. 表1:截至2010年底五大发电集团水电装机容量情况 公司 截至2010年底 可控水电装机(万千瓦) 水电占比 (%) 华能集团 1,082.09 9.54 大唐集团 1,531.32 14.47 国电集团 1,011.00 10.61 华电集团 1,537.89 1........