DOC《供应过剩压制 锌市低位震荡》

供应过剩压制 锌市低位震荡

一、行情回顾: 新年以来,在商品指数基金调整权重增持锌等金属,收储因素以及国外矿产商减产等利多因素激励,锌市获得短暂提振,展开新年的第一波反弹攻势,但随着指数调仓结束,国储收储量低于预期,欧美数据疲弱以及LME库存持续大幅增长,锌价承压回落,重回震荡探底走势.

二、、供需因素

1、精锌产量同比下降 国家统计局公布的数据显示,12月份我国的精炼锌产量为31.5万吨,较去年同期下降11.8%,环比增长3.5%;

2008年合计精炼锌产量391.29万吨,同比增长4.3%.12月份我国的锌精矿产量为29.99万吨,同比增长0.7%,较11月环比增长12.96%;

1-12月份合计锌精矿的产量312.66万吨,同比增长11.4%. 从数据可以看出,虽然减产传闻不断,但国内精炼锌的产量维持小幅增长,而精锌矿产量在

10、11出现下降后,12月再度出现增长.从业内的调查看,国内冶炼企业开工率普遍不足.行业专业机构易贸咨讯公布的新一期市场调研报告,在被访的33家锌冶炼企业中,12月份企业总开工率为57.1%,与上月基本持平.这33家冶炼企业涉及年总产能为382万吨,12月份的总产量18.2万吨.而对于今年锌价的预测,被访企业普遍持谨慎态度,其中六成认为平均价格将在10000-11000元之间.随着锌价的反弹,锌冶炼利润可观,国内减产力度可能趋于减弱,这对锌价的反弹空间构成压制.

2、12月精锌进出口出现下滑 中国海关总署公布的数据显示,12月份我国精炼锌的进口量为3306吨,同比下降59.28%.1-12月精炼锌的总计进口量为18.34万吨,同比增长22.67%. 12月份我国锌精矿进口量为26.28万吨,同比增长19.95%.1-12月锌精矿进口量为238.49万吨,同比增长10.65%. 2008年我国精炼锌出口出现大幅下滑,进口则出现明显增长,全年呈现净进口;

锌精矿进口保持增长趋势.12月份精炼锌进出口同时出现下滑,主要是受国内外需求均出现明显放缓的影响;

而锌精矿进口保持快速增长,这也表明国内精锌产量仍将延续增长趋势. 下表为海关总署公布的初步数据: 12月1-12月吨同比变化(%) 吨 同比变化(%) 出口:精炼锌 4,784 -59.28 71,318 -74.13 锌合金 - -

2 -99.81 进口:精炼锌 3,306 -30.12 183,384 22.67 锌合金 9,893 -29.75 147,483 -12.47 锌矿石、精矿 262,840 19.95 2,384,880 10.65

3、国储收储5.9万吨锌 1月份炼厂消息人士透露,中国国家物资储备局以11800元/吨的价格,从锌业股份、株冶集团、豫光金铅、驰宏锌锗、中金岭南等七家国有冶炼企业处竞价收购了5.9万吨精炼锌,购回的锌将储存于13个国储局仓库中,运费由冶炼企业支付.同时,株冶集团和葫芦岛锌业股份也已按11800元的价格向现货市场售锌.中国收储支撑由于其规模与范围有限,迅速被市场消化.但这对中国产商的利好远大于其他地方的炼商,全球库存依然充裕,需求却很低迷.

3、机构观点:锌市延续过剩局面 1月22日报道,世界金属统计局(WBMS)公布的数据显示,2008年1-11月全球锌市供应过剩18.3万吨. WBMS称,2008年1-11月全球锌矿产量为1,108万吨,较2007年同期增加9.7%;

精炼锌产量增加38.4万吨,至106.94万吨;

亚洲国家,尤其是中国的产量增幅最大,增加38.8万吨.欧盟27国锌产量较2007年同期下降0.3%,北美自由贸易区产量较2007年同期下降3.4%. 同时,2008年1-11月全球锌需求量较2007年同期增加22.5万吨,增幅大多出现在中国,期间需求量为376.49万吨,占全球需求总量的36%.数据并显示,11月锌板产量为99.61万吨,消费量为96.28万吨.锌库存增加10.3万吨,几乎全部增幅都出现在LME仓库.LME锌库存占全球总库存的33%. 据国际铅锌研究组织(ILZSG)近期报告称,2008年1-11月全球精炼锌市供应过剩13.4万吨,2007年同期为供应短缺11万吨. ILZSG称,2008年1-11月全球精炼锌产量为1075.8万吨,超过消费量1065.4万吨.其中,西方国家锌消费量为642.8吨,产量为618.9万吨. 全球11月精炼锌产量为942,100吨,低于10月时的100.6万吨,11月锌消费量下滑至925,900吨,10月时为984,700吨..