DOC《天津久日新材料股份有限公司》

1173、907等品种产品的毛利率较上年均大幅上升,其原因为

1173、907等主要产品的单位平均售价较上年分别增长了25.95元、24.78元,增长幅度分别为85.62%、26.03%,而单位平均成本较上年分别只增长了11.78元、11.99元,增长幅度分别为53.89%、17.28%,单位平均售价较上年的增长幅度远大于主要原料采购价格的增长幅度.由于受产业升级和环保政策的影响,市场对光固化涂料、光固化油墨、光固化胶粘剂等光固化材料的需求大幅提升,光引发剂作为光固化材料的核心原材料,其需求相应持续扩大,在市场供给有限的情况下,销售价格大幅提升. 同时,公司根据市场变化适时调整产品结构,扩大生产规模并开拓销售市场,提高了具有技术优势的高毛利光引发剂如

184、1173等品种的生产规模和销售比重,并适量缩减其他低附加值的产品,使得2018年1-9月的毛利率大幅上升. 问题

2、结合公司与同行业产品结构、采购和销售模式、产品成本和定价等情况说明毛利率与同行业公司是否存在差异、差异的原因以及可比公司的选取标准 公司主要从事光引发剂的研发、生产和销售,可比公司选取标准为行业内光引发剂销售数据公开可查且毛利具有一定规模的可比上市及挂牌公司,主要为浙江扬帆新材料股份有限公司(以下简称 扬帆新材 )、湖北固润科技股份有限公司(以下简称 固润科技 )和常州强力电子新材料股份有限公司(以下简称 强力新材 ). 扬帆新材为创业板上市公司,主要产品为907品种光引发剂、巯基化合物及其衍生物;

固润科技为股转系统挂牌公司,主要产品为TPO、XBPO、FMT等品种光引发剂;

强力新材为创业板上市公司,主要产品为光刻胶树脂、光刻胶用光引发剂. 公司与同行业可比公司毛利率对比如下: 单位:% 公司名称 2018年1-6月2017年度 2016年度 扬帆新材 43.85 32.50 34.83 固润科技 48.20 29.03 30.72 强力新材 41.66 41.21 43.19 算术平均值 44.57 34.25 36.25 公司 34.57 23.99 22.52 与平均值差额 -10.00 -10.26 -13.73 数据来源:Wind资讯 注:由于固润科技未公布2018年1-9月财务数据,故采用2018年1-6月作为对比. 公司产品综合毛利率相对于可比公司较低,主要是由于公司主要产品光引发剂产品毛利率低于可比公司同类产品,同时公司精细化学品和单体等产品毛利率显著低于光引发剂产品. 同行业可比公司光引发剂产品毛利及毛利率如下: 单位:万元、% 公司名称 产品名称 2018年1-6月2017年度 2016年度 毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率 扬帆新材 光引发剂 5,064.38 43.23 5,163.66 28.81 5,532.32 32.14 固润科技 光引发剂 4,222.36 48.20 2,506.94 29.03 2,224.40 30.72 强力新材 光刻胶用光引发剂 9,430.24 49.96 18,107.88 57.59 14,813.95 57.25 其他用途光引发剂 4,053.08 39.94 4,971.66 28.23 2,251.34 31.72 算术平均值 - - 45.33 - 35.92 - 37.96 公司 光引发剂 17,455.45 35.81 16,650.02 24.79 12,254.93 22.58 与平均值差额 - - -9.52 - -11.13 - -15.38 扬帆新材、固润科技光引发剂产品2018年1-6月(未经审计)毛利率相比2016年度和2017年度大幅提升,与公司的趋势一致. 在光引发剂原材料采购方面,公司与扬帆新材、固润科技均主要依据生产订单确定原材料的采购品种与数量,通过市场询价与供应商评价机制确定采购对象,并根据原材料的价格波动及供应商的变化等因素适时做出调整;