DOC《天津久日新材料股份有限公司》

光引发剂产品销售方面,公司与扬帆新材、固润科技均存在内销与外销、直销与经销相结合的销售模式,对国内外规模较大、市场影响力较强的公司采取直销的方式,对中小客户采用区域经销商的形式以扩大客户群体,并依据国内外成熟的光引发剂市场的需求变化适时进行产品定价.公司的光引发剂毛利率相对于扬帆新材、固润科技等可比公司较低,主要是由公司产品与上述同行业公司产品结构存在较大差异导致. 公司制定了 同业整合、横向拓展、纵向延伸 的发展战略,使得公司光引发剂品种全、规模大,主要包括了

184、

1173、

907、

118、BP、BDK等多个品种产品;

相比而言,扬帆新材主要产品为907,固润科技主要产品为为TPO、XBPO、FMT等,品种相对较少.拥有品种齐全的光引发剂产品为公司的总体战略及发展方向,但由于各品种光引发剂产品毛利率高低不一,一定程度上降低了公司综合毛利率水平.公司既生产与同行业毛利率水平相当的

184、1173等主要品种,也生产毛利率较低的其他品种,导致了光引发剂平均毛利率的下降;

此外,公司存在一定规模的贸易类光引发剂如BP、BDK等品种产品的销售,在增加公司毛利的同时会进一步降低光引发剂的整体毛利率水平. 强力新材主要产品为光刻胶树脂、光刻胶用光引发剂,因需求相对稳定,售价波动较小,其毛利率在2018年并未大幅上升.由于光刻胶专用光引发剂是通过配方将不同类型的光引发剂按照一定的比例进行混配加工而成,是对光引发剂产品的进一步深加工,因此强力新材的光刻胶用光引发剂毛利率高于公司光引发剂产品的毛利率水平.

(二)中介机构核查意见 中介机构获取并核查了申请人报告期内主要光引发剂产品销量、单价及主要原料采购单价统计表等财务核算资料,了解了报告期内公司产品市场供需的变化情况,公司主要产品的采购生产销售等情况,并对比了同行业可比上市公司的毛利率水平.主办券商和会计师认为:申请人的毛利率波动符合申请人的战略规划、产品结构分布及市场供需变化趋势,具有合理性.

(三)补充披露情况 公司已在《定向发行说明书》中

一、公司基本信息 之

(二)本次股票发行前主要财务指标及财务状况分析 之

2、财务状况分析 之 (2)盈利能力分析 对申请人毛利率分析进行了补充披露. 主办券商已在《主办券商定向发行推荐工作报告》中

三、推荐意见 之

(三)本次推荐的发行人基本情况 之

3、财务状况分析 之 (2)盈利能力分析 对申请人毛利率分析进行了补充披露.

二、申请材料显示,本次发行对象为申请人股权激励对象,发行定价为12元,以申请人第三届董事会第九次会议召开日前的90个交易日加权平均价格为基础确定.请申请人补充披露本次发行是否有对应的股权激励计划,是否构成股份支付.如构成股份支付,请披露股份支付公允价值的确定依据并说明对申请人净利润的影响.请主办券商及会计师核查并发表明确意见. 回复:

(一)申请人回复 问题

1、申请材料显示,本次发行对象为申请人股权激励对象,发行定价为12元,以申请人第三届董事会第九次会议召开日前的90个交易日加权平均价格为基础确定.请申请人补充披露本次发行是否有对应的股权激励计划,是否构成股份支付. 2018年6月29日,发行人公告的《天津久日新材料股份有限公司股票发行方案》确认了本次股票发行的发行目的、发行对象和发行定价: (1)发行目的 为吸引和留住优秀人才,充分调动员工的积极性,增强核心团队的凝聚力,共同关注公司的长远发展.同时,也是为保持公司生产经营的稳定性,确保公司的未来发展战略及经营目标得以加速实现.申请人拟通过定向发行的方式对公司部分董事、监事、高级管理人员及在职员工进行激励. (2)发行对象 本次股票发行对象为公司部分董事、监事、高级管理人员、核心员工及在册股东(持有公司股份的员工).核心员工已经公司董事会提名、向公司全体员工公示和征求意见、由公司监事会发表明确意见、经公司股东大会审议通过后确认.发行对象的具体情况如下: 序号 姓名 身份 发行价格(元/股) 拟认购数量(万股) 拟认购金额(万元)