DOC《家电公司,品牌铸就投资价值》

三、铜价下跌对家电行业有利 铜是家电行业的主要原材料之一,其价格的下降有利家电行业成本降低,从2006年12月份以来上海铜价一路下跌,下跌幅度超过18%,虽然反弹,但仍在下跌趋势中.根据其他相关行业研究成果,由于产能的扩张,预计2007-2008 年铜、铝等均价水平将明显下跌.家电行业空调中的铜铝有色金属占成本比例为15-20%,铜价下跌将会降低家电企业的生产成本. 空调冰箱主要零部件的占成本比例情况 空调 冰箱 零部件名称 所占成本比例 零部件名称 所占成本比例 电机 10% 蒸发器、冷凝器 10-15% 压缩机 20-25% 压缩机 15-20% 铜铝 15-20% 异氰酸酯 5-10% 塑料 10-15% 塑料 5-10% 电路板 10-15% 电路板 10-15% 侧板钢材 15% 侧板钢材 15%

四、数字电视产业化的机会 数字电视大发展的环境已经具备:一个是标准已经出台,一直困扰数字电视的标准出台后将刺激数字电视发展;

其次广电总局的大力推广虽然步履艰难,但部分数字电视投入已经逐步进入收获季节,特别是一些重点推广见成效的城市;

再者经济快速增长,居民消费的升级必然推动数字电视的发展.数字电视发展成为一个趋势,无论从技术上,国内数字电视技术基本成熟;

还是消费上,居民收入水平的提高消费的升级,数字奥运的压力也会推动我国数字产业的发展.对于数字电视行业,具体数字电视生产相对竞争激烈,毛利率比较低,只有少数在平板电视取得先机的厂商初期获利比较大,在数字电视发展和推广中,收益最大的应该是具有网络优势且具有区域垄断的数字电视运营商,机会比较大,虽然目前这些上市公司市盈率相对比较高. 2008年的数字奥运离不开数字电视的转播,这需要广播电视要实现从模拟向数字的技术转变,提供数字电视及其增值服务要建立数字有线电视网、数字微型直播电视系统、数字地面电视系统、数字广播系统等,2008年的奥运会将会促进我国数字电视产业化发展.

五、家电行业关注品牌价值 家电属于消费品行业,品牌是公司的无形资产,品牌的价值体现在拥有良好的消费者忠诚度程度和持续购买的可能,也是公司具有很强竞争力的体现.有品牌就能够获得超额利润,这个是消费者对于品牌的依赖和对其文化内涵的认同,愿意为自己购买的品牌支付更高的价格,从而使该品牌产品得以溢价销售,企业因此获得超额利润. 从家电行业品牌价值超过50亿的公司看,都是子行业的佼佼者,这些品牌是经过长时间的经营和开拓形成的,已经深入人心,在消费者当中形成了认可的消费文化.考虑这些公司相关上市公司业绩预期和涨幅,重点关注四川长虹、海信电器、美的电器、格力电器、夏华电子等品牌价值高于50亿元的上市公司. 家电行业品牌价值超过50亿元的公司以及相关上市公司 企业名称 品牌价值(单位:亿元人民币) 具体相关上市公司 海尔集团有限公司 680.93 青岛海尔 四川长虹电子集团有限公司 421.73 四川长虹 TCL集团股份有限公司 367.25 TCL集团 康佳集团股份有限公司 273.36 深康佳 海信集团有限公司 247.63 海信电器 广东美的集团有限公司 215.1 美的电器 京东方科技集团股份有限公司 186.28 京东方 珠海格力电器股份有限公司 148.82 格力电器 厦新电子股份有限公司 75.67 厦新电子 注:品牌价值为电子行业品牌价值排名中的品牌价值 四川长虹(600839):