DOC《量的巨变 质的飞跃》

10 澳大利亚交易所

13549 26.60%

11 圣保罗交易所

13399 103%

12 瑞士交易所

13211 11.40%

13 北欧交易所

12847 25%

14 韩国交易所

11474 37.30%

15 深圳交易所

6379 220.10%

16 墨西哥交易所

4014 23.80%

17 全美交易所

2560 -11.20%

18 哥伦比亚交易所

1025 100% 市值增量翻了两番.2006年中国A股市场创造了5.7万亿市值增量,2007年这一纪录再度被刷新.截至2007年12月28日收市,沪深两市A股总市值达到32.44万亿水平,实现市值增量23.68万亿,相当于2006年市值增量的4倍多. 经过2007年的飞跃,中国A股市场总市值已达到4.44万亿美元规模,成为继美、日、英之后全球第四大证券市场.沪深交易所在全球证券业的地位与日俱增,截至2007年11月底,上海交易所与深圳交易所的市值规模分别排在全球主要交易所市值排名的第6位和第15位.其中,上交所上市公司总市值首次超越港交所,与排名全球第2大交易所的东京交易所差距已缩小到了1.24万亿美元.不仅如此,沪深交易所2007年A股市值增幅还分列全球主要交易所排名前两名,深圳交易所220.1%的增幅竟然领先第三名107个百分点.在所有新兴股市中,沪深交易所无疑是两颗最为耀眼的明星. 2.证券化率实现飞跃,跻身成熟市场水平 我国的证券化率突破130%,达到成熟市场水平.作为评价一个国家或地区证券市场发育程度的指标,中国证券化率近年来的提升格外引人关注.

图表5:中国经济证券化率变化趋势图 截至2007年12月28日,中国A股市场总市值已达到32.44万亿规模,如果以2006年GDP为基数,按11%的GDP增幅来推算2007年中国的GDP,我国证券化率已高达138.6%.这一水平已达到同期成熟资本市场水平, 而且我国证券化率从2006年的42%一举突破100%,达到138.6%的水平仅仅走过了1年历程.相应美国证券化率从50%提高至100%用了7年时间,韩国则用了4年.

图表6:2007年全球主要国家和地区证券化率示意图 虽然我国证券化率绝对水平达到成熟市场水平,但是在结构上与成熟市场还有一定的差距.股权分置改革带来理论上的全流通,但目前仍有近2/3的市值属于限售流通股,并未进入流通领域.只有整体市场实现自由流通,证券化率水平也才能准确反映出一个国家或地区证券市场的真实发展水平,证券市场的晴雨表功能方能充分显现. 3.蓝筹队伍不断壮大,市值地位举足轻重 新增蓝筹贡献市值九成.2007年依然是市场高速扩容的一年,共有126家上市公司顺利登陆A股市场,带来新增市值11.25万亿,这一数字近乎占据了2007年A股市值增量的50%,与2006年51.91%的水平不相上下.从新增市值结构来看,16家市值规模在800亿之上的蓝筹公司为2007年A股总市值贡献了10.49万亿市值,占据新股增量的93.29%,总增量的44.31%.100家中小板上市公司累计实现新增市值5632.61亿,仅占新股市值增量的5.01%. 大盘蓝筹股闪亮登场为A股市场增添了活力.以上市公司2006年年报数据为例,16家新上市蓝筹共实现了1.61万亿营业收入,占全部A股上市公司的22.96%,但是净利润却实现了2677亿,占据全部A股上市公司的41.54%.从已披露2007年三季度报表的11家蓝筹上市公司数据来看,共实现营业收入6942亿,占全部上市公司的12.28%,实现净利润1375.69亿,占全部上市公司的22.87%.由此可见,优质蓝筹上市公司的加盟极大改善了A股市场的整体盈利水平,提升了A股市场的投资价值.