DOC《量的巨变 质的飞跃》

图表7:2007年IPO新增市值饼状图 4. 平均市值跳至200亿元,分化趋势日益显现 2007年的中国上市公司的市值规模结构呈现出重心上移的趋势.2006年的上市公司平均市值规模为63.26亿元,2007年的这一数字呈现三级跳的速度增长至212.46亿元,大幅增加235%.特别值得注意的是市值规模在10亿元以下的公司从2006年的424家锐减至56家,减少幅度高达746%,所占比重也从30.48%减至2007年的3.67%,市值规模在10亿元以下的公司数的减少大幅度的提高了上市公司市值规模的架构,使之从2006年的50亿以下级为主的架构飞速成长到百亿级占领导地位,公司的市值规模重心正在逐步上移.

图表8:2007年A股公司市值规模架构图 市值规模 2005年 占比(%) 2006年 占比(%) 2007年 占比(%) 公司家数 公司家数 公司家数 平均规模(亿元) 23.04 63.26 212.46 万亿元以上

0 1 0.07

6 0.39 5000-10000亿元

0 2 0.14

1 0.07 1000-5000亿元

1 0.07

5 0.36

30 1.96 500-1000亿元

5 0.37

10 0.72

37 2.42 100-500亿元

31 2.3

82 5.9

282 18.47 50-100亿元

64 4.75

120 8.63

317 20.76 10-50亿元

577 42.87

747 53.7

798 52.26 10亿元以下

688 49.63

424 30.48

56 3.67 合计

1346 100

1411 100

1527 100 在上市公司整体水平逐步攀升的2007年,上市公司之间的市值差距也越发明显,这主要表现在个体差异上.

图表9:2007年A股市值前十名公司排名 排名 上市公司 总市值(亿) 市值占比

1 中国石油 50131.08 15.45%

2 工商银行 20403.24 6.29%

3 中国石化 16382.71 5.05%

4 中国人寿 12065.15 3.72%

5 中国银行 11753.83 3.62%

6 中国神华 10819.77 3.33%

7 中国平安 5078.38 1.57%

8 招商银行 4772.41 1.47%

9 交通银行 4050.25 1.25%

10 中国太保 3807.65 1.17% 合计 139264.48 42.93% 2007年间中国石油、中国人寿、中国神华和中国太保等大盘蓝筹的回归,使得A股市值迅速增加的同时也加大了个股差异.2006年最大市值公司工商银行的规模为15560亿元,2007年的中国石油的市值规模则达到了50131亿元,比工行高出222%;

2006年的最大市值公司工商银行的市值是最小市值公司ST天华的7170倍;

2007年,中国石油50131.07亿元的市值则是SST重实5.24亿元市值的9267倍. 5. 沪深中小板定位清晰,多层次市场体系显现 纵观2007年中国A股市值的市场结构不难发现,截止至2007年12月28日收盘,A股总市值达32.44万亿元,其中,沪市总市值为26.84万亿元;

深市主板市场总市值为4.54万亿元;

中小板总市值达到1.06万亿元, 中国多层次资本市场格局初现.

图表10:2007年A股市场市值分布表 总市值(亿) 占比 上市公司家数 占比 平均市值(亿) 上海主板市场 268373.74 82.72%

840 56.11% 319.49 深圳主板市场 45412.62 14.00%

455 30.39% 99.81 深圳中小板市场 10646.68 3.28%

202 13.49% 52.71 上海证券市场2007年的总市值达到26.85万亿,占A股总市值的82.78%,同比增加19.78万亿元,占A股市值增量高达82.72%.由此可见,上海市场依然是主导A股市值快速增长的主战场,龙头地位不可撼动. 这种跳跃式发展得益于国有大型企业回归A股.随着中国石油、中国神华等大盘蓝筹股的回归,上海证券交易所的总市值规模在2007年世界各大证交所一举升至亚洲第二,世界第六.纵观2007年全年共有14只股票从海外归来,除去潍柴动力在深圳上市,其余13只股票均在上海上市,为上海证券交易所提供了96562.51亿元的市值增量,这一增量比深市2007年总市值多40503.21亿元.