DOC《沪铝再次迎来漫长筑底之路》

5、LME期铝库存持续增加,而国内库存减少 (1)、LME库存变化 数据来源:文华财经 本月LME期铝库存增加25.7万吨至3725975吨,再加上生产商、加工商手中的隐性库存,全球的铝库存约有逾500万吨,相当于全球50天的产量.虽然目前国内外电解铝减停产能达到650万吨/年,一定程度上有助于平衡消费的极度萎缩,但还不足以改变市场供应过剩的格局. 国际铝业协会(IAI)4月27日公布的数据显示,2009年3月全球铝库存环比下滑6%至274万吨,较2月的291.2万吨下滑172,000吨,较上年同期的285.0万吨则下滑4%.从上述数据可以看出尽管西方国家未锻造铝库存有所减少,但各国工业经济数据显示对铝需求萎缩始终压制铝价的上扬,伦铝冲到1500关口便被打压下来,就说明市场不允许过高铝价,后期铝价继续维持在低位弱势整理,等待真正需求回暖拉动铝价反转. (2)、上交所铝库存本周延续下滑之势,对国内铝价带来支撑 截止4月24日,上期所库存减少1318吨至140647吨,也说明国内市场对铝需求小幅回暖.4月初,受国家收储提振,国内库存大幅减少拉动铝价一路上行.4月中旬受进口铝的冲击和国家收储落下帷幕双重打压,月末库存出现增长势头,使得国内铝价冲高回落.由于进口铝冲击国内铝市及前期产能释放将在5月体现在现货市场,预计未来铝库存仍会持续增加,这些都将对国内铝价继续产生利空影响.

6、两市比值有所回落,但仍处于历史高位 4月国外国内铝市两市比值较3月份有所回落.进入4月份由于进口铝再次冲击国内铝市以及产能的逐渐恢复双重打击国内铝市,4月中旬以来国内铝价的下滑使得两市比值逐渐回落,但仍处于历史高位运行.如果比值持续高位运行,进口还有盈利空间,比值还会继续回落.国内市场逐渐回归基本面. 在国内外比价关系的作用下,两市套利的铝锭自然流入国内市场.而海外铝的流入势必将给国内铝价的持续上行造成一定的压力.

7、现货价格冲高回落,国内期价承压 数据来源:中铝网 4月国内现货铝价呈现冲高回落态势.4月初接承3月涨势,现货铝价进一步走高,最高达到14820,现货升水........