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发行一般中期票据8239亿元,同比多发行2310亿元;

发行企业债和公司债4341亿元和1618亿元,同比多发行2629亿元与626亿元.在商业银行收紧对地方融资平台贷款之时,作为地方融资平台主要直接融资工具的城投债发行规模大幅扩张.据统计,2012年前三季度城投债发行规模达5158.7亿元,超出2011年全年总额50%以上.此外,在表外融资中,与企业投资(尤其是房地产投资)有关的信托贷款和委托贷款前10个月累计增加1.8万亿元,比上年同期多增5881亿元.这说明在商业银行对地方融资平台和房地产两大风险点加强信贷控制的同时,地方政府与房地产企业的融资需求向债券融资和表外融资转移. 4.人民币存款恢复性增长,外汇存款高增长 2012年以来,由于CPI月度同比涨幅持续下行,通胀压力明显减轻,尽管央行6月8日降息,但允许存款利率在基准利率上下浮动10%,不少银行选择将存款利率上浮10%.受上述影响,一年期存款实际利率自4月份以来 由负转正 .存款收益的改善使居民和企业持有银行存款的意愿提高,推动人民币存款增速回升.人民币存款增速自4月份以来持续回升,10月末,人民币存款余额同比增长13.3%,比4月末高1.9个百分点.前10个月人民币存款增加8.75万亿元,同比多增8686亿元,尤其是9月份人民币存款增加1.65万亿元,同比多增9212亿元. 外币存款大幅增长,10月末外币存款余额同比增长59%,增幅比上年同期提高49.6个百分点.前10个月外币存款增加1426亿美元,比上年同期多增1056亿美元.外汇存款的迅猛增长主要是由于人民币单边升值预期被打破,出现 有升有贬 的双向预期.受人民币贬值预期影响,企业和居民持有外汇的意愿增强,出现资产外币化倾向. 图3:人民币存款与外币存款增长情况 5. 银行体系流动性相对宽松,货币市场利率有所回落 公开市场操作与调整法定存款准备金率是央行调节银行体系流动性的主要手段.2012年上半年,央行采取下调法定存款准备金率与正回购操作相结合的政策组合来保持银行体系流动性的平稳,下半年则选择更具灵活性与主动性的滚动逆回购操作来满足市场的短期资金需求.一季度公开市场操作累计净投放资金60亿元,二季度累计净投放5233亿元,三季度累计净投放8539亿元,10月份净投放2212亿元,公开市场操作投放流动性力度不断加大.国库现金管理商业银行定期存款业务也可增加流动性投放,前10个月央行开展12期共计5900亿元,比上年同期多出2600亿元.央行释放流动性推动货币市场利率稳中有降.10月份,银行间市场同业拆借、质押式债券回购月加权平均利率为2.87%和2.82%,分别比上年末低0.88和0.93个百分点. 6.人民币汇率弹性增强,对美元出现小幅贬值 2012年,在经历了7年的升值长跑之后,人民币对美元汇率走到了历史性的关口.短期来看,人民币汇率重估已经逐步到位,加上我国经济减速、国际金融危机后续效应等影响,2011年四季度以来,人民币对美元由单边升值预期变为 有升有贬 的双向预期.面对这一形势,央行顺势加快人民币汇率形成机制改革,自2012年4月16日起,将银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由5‰扩大至10‰,将外汇指定银行为客户提供的人民币对美元现汇买卖差价幅度由1%扩大至2%.在内外因素的共同作用下,人民币对美元汇率保持双向波动,总体保持稳定,截至10月末,2012年人民币对美元中间价累计升值0.01%. 图4:2012年1-10月银行间市场人民币兑美元汇率中间价走势