PDF《优于大势》

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_MainInfo] [Table_Title] 证券研究报告 / 行业动态报告 京津冀冬季大气攻坚战行动方案发布,关注清洁取暖相关机会 报告摘要: [Table_Summary] 市场表现 上周沪深

300 指数下跌,周五收盘 3315.

28 点,全周下跌 5.85%;

创 业板指数下跌,周五收盘 1481.61 点,全周下跌 7.08%;

中信环保及公用 事业指数下跌,周五收盘 4136.78 点,全周下跌 5.88%. 重点新闻 《京津冀及周边地区 2018-2019 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行 动方案征求意见稿》发布,对钢铁、焦化、铸造行业实施部分错峰生产, 建材行业实施全面错峰生产.意见稿主要目标是全面实现

2018 年空气质 量改善,2018 年10 月1日至

2019 年3月31 日,京津冀及周边地区细颗 粒物(PM2.5)平均浓度同比下降 5%左右,重度及以上污染天数同比减少 5%左右. 周观点及投资建议 ? 京津冀秋冬季大气污染治理行动方案发布,关注清洁能源替代机 会.京津冀大气污染治理行动方案中要求加大钢铁、焦化、建材 等行业产能淘汰和压减力度, 区域内完成

48 台共

294 万千瓦燃煤 机组的淘汰任务.同时加快推进清洁取暖,2018 年10 月底前, 2+26 城市要完成散煤替代

392 万户,2018 年12 月底前,北京、 天津、河北、山东、河南省(市)区域内基本淘汰每小时

35 蒸吨以 下燃煤锅炉. 清洁取暖大势所趋, 建议积极关注煤改气相关机会. ? 《农业农村污染治理攻坚战行动计划》审议并原则通过.打好农 业农村污染治理攻坚战既是打好污染防治攻坚战的七大标志性重 大战役之一,也是实施乡村振兴战略的重要任务,对加快解决农 业农村突出生态环境问题,改善农村人居环境,增强广大农民获 得感和幸福感具有重要意义. 继接连出现在

2017、

2018 年中央一 号文件、政府工作报告之后,农村环境改善政策再推进,推荐重 点关注农村生活污水治理、农村环卫等细分领域. ? 投资建议:建议关注固废领域水泥窑协同处置龙头金圆股份;

环 卫领域推荐关注装备服务双驱动的龙马环卫;

天然气领域建议关 注煤层气气源标的蓝焰控股和煤改气标的百川能源. 风险提示:政策落地不及预期 风险提示:政策落地不及预期 [Table_CompanyFinance] 重点公司主要财务数据 重点公司 现价 EPS PE 评级 2017A 2018E 2019E 2017A 2018E 2019E 蓝焰控股 10.08 0.51 0.73 0.95 19.76 13.81 10.61 买入 龙马环卫 23.60 1.02 1.35 1.73 23.14 17.48 13.64 买入 金圆股份 13.63 0.49 0.88 1.26 27.82 15.49 10.82 买入 百川能源 13.95 0.83 0.98 1.10 16.81 14.23 12.68 买入 [Table_Invest] 优于大势 上次评级: 优于大势 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 [Table_Trend] 涨跌幅(%) 1M 3M 12M 绝对收益 -6.16% -21.56% -32.31% 相对收益 -3.41% -8.97% -21.25% [Table_IndustryMarket] 行业数据 成分股数量(只)

45 总市值(亿)

2940 流通市值(亿)

2045 市盈率(倍) 24.73 市净率(倍) 1.60 成分股总营收(亿)

989 成分股总净利润(亿)

83 成分股资产负债率(%) 56.81 [Table_Report] 相关报告 《东北证券环保公用行业周报:固废防治草 案发布,LNG价格达夏季历史新高》 2018-07-23 《东北环保公用行业周报:蓝天保卫战三年 行动印发,中俄东线北段管道完成过半》 2018-07-08 《东北证券环保公用行业周报:非电治理持 续推进,燃气 5月消费稳增长》 2018-06-24 《东北证券环保公用行业周报:非正规垃圾 堆放排查整治,天然气消费量持续增长》 2018-06-10 [Table_Author] 证券分析师:刘军 执业证书编号:S0550516090002 021-20361113 [email protected] 研究助理:马庆华 执业证书编号:S0550117050002 021-20361158 [email protected] 环保工程及服务/公用事业 发布时间:2018-08-05 请务必阅读正文后的声明及说明

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11 [Table_PageTop] 环保工程及服务/行业动态报告 目录 1. 本周核心观点.3 2. 市场表现.4 3. 本周行业新闻.5 3.1. 生态环境部:

5 3.2. 生态环境部:《环境空气质量标准》(GB3095-2012)修改单和《非道路移动 柴油机械排气烟度限制及测量方法》5 3.3. :2018-2020

5 3.4. :

2017 5 3.5. :

5 3.6. 广州:《广州市贯彻落实广东省固体废物污染防治三年行动计划实施方案 (2018-2020 年)6 3.7. 珠海:《珠海市大件垃圾处理管理暂行办法(征求意见稿)6 3.8. 广东:《广东省

2018 年节能减排工作推进方案》6 3.9. : 2018―2020 ......6 3.10. 《京津冀及周边地区 2018-2019 大气污染综合治理攻坚行动方案征求意见稿》 发布

6 4. 本周重要公司公告.6 5. 本周公司重大合同及中标.8 6. 重点公司盈利预测.8 请务必阅读正文后的声明及说明

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11 [Table_PageTop] 环保工程及服务/行业动态报告 1. 本周核心观点 环保:京津冀秋冬季大气污染治理行动方案发布,关注清洁能源相关机会.京 津冀大气污染治理行动方案中要求加大钢铁、焦化、建材等行业产能淘汰和压 减力度,区域内完成

48 台共

294 万千瓦燃煤机组的淘汰任务.同时加快推进 清洁取暖,2018 年10 月底前, 2+26 城市要完成散煤替代

392 万户,2018 年12 月底前,北京、天津、河北、山东、河南省(市)区域内基本淘汰每小时

35 蒸吨以下燃煤锅炉.清洁取暖大势所趋,建议积极关注煤改气相关机会.

7 月23 日生态环境部常务会议,审议并原则通过 《农业农村污染治理攻坚战行 动计划》.打好农业农村污染治理攻坚战既是打好污染防治攻坚战的七大标志 性重大战役之一,也是实施乡村振兴战略的重要任务,对加快解决农业农村突 出生态环境问题,改善农村人居环境,增强广大农民获得感和幸福感具有重要 意义.继接连出现在

2017、2018 年中央一号文件、政府工作报告之后,农村 环境改善政策再推进, 推荐重点关注农村生活污水治理、 农村环卫等细分领域. 《打赢蓝天保卫战三年行动计划》目标明确,大气污染治理和监测业务持续受 益. 近日, 国务院发布 《打赢蓝天保卫战三年行动计划》 通知, 总体目标到

2020 年二氧化硫、氮氧化物排放总量分别比

2015 年下降 15%以上,PM2.5 未达标 地级及以上城市浓度比

2015 年下降 18%以上,地级及以上城市空气质量优良 天数比率达到 80%,重度及以上污染天数比率比

2015 年下降 25%以上.以京 津冀及周边地区、长三角地区、汾渭平原等区域为重点,持续开展大气污染防 治行动.预计大气污染治理有望从京津冀等重点地区逐步向非重点区域渗透, 大气治理和监测业务将持续受益. ? 公用:LNG 价格达夏季历史新高,短期将维持高位.据卓创资讯数据,7 月16 日液化天然气均价为 3977.5 元/吨,截至

7 月19 日LNG 均价为 4418.75 元/ 吨,LNG 价格

3 天大幅上涨 11.09%,达到夏季历史新高.原油价格上涨拉动 LNG 进口价格上涨,同时为应对冬季气荒,中石油加大储气库注气力度对部分 西北地区限气促使 LNG 价格提升,预计短期内 LNG 价格将维持高位. 中俄东线管道北段完成过半,预计

2020 年底全线投产.截至

7 月6日,中俄 东线天然气管道北段(黑龙江黑河―吉林长岭)工程已完成 51%.中俄东线管 道中国境内段起自黑河市中俄边境,末站位于上海市,途经

9 个省份,拟新建 管道

3170 公里,并行利用已建管道

1700 多公里.按照中俄两国协定的每年输 送380 亿立方米天然气,2020 年全线建成投产后将成为国内燃气稳定来源. ? 投资建议:建议关注固废领域水泥窑协同处置龙头金圆股份;

环卫领域推荐关 注装备服务双驱动的龙马环卫;

天然气领域建议关注煤层气气源标的蓝焰控股 和煤改气标的百川能源. ? 风险提示:政策落地不及预期 请务必阅读正文后的声明及说明

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11 [Table_PageTop] 环保工程及服务/行业动态报告 2. 市场表现 上周沪深

300 指数下跌,周五收盘 3315.28 点,全周下跌 5.85%;

创业板指数 下跌,周五收盘 1481.61 点,全周下跌 7.08%;

中信环保及公用事业指数下跌,周 五收盘 4136.78 点,全周下跌 5.88%. 图1:上周中信一级行业及沪深

300 指数涨跌幅 数据来源:东北证券,Wind 环保子板块中, 涨幅最大的是 CS 火电, 全周上涨 0.79%;

跌幅最大是 CS 环保, 全周下跌 1.12%.上周环保行业涨幅最大的五只个股:东江环保、富春环保、亿利 洁能、聚光科技、洪城水业;

跌幅最大的五只个股:兴源环境、环能科技、中环环 保、*ST 凯迪、三维丝. 图2:上周环保及公用事业行业子板块涨跌幅 数据来源:东北证券,Wind 请务必阅读正文后的声明及说明

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11 [Table_PageTop] 环保工程及服务/行业动态报告 图3:行业涨幅前十个股 图4:行业跌幅前十个股 数据来源:东北证券 数据来源:东北证券 3. 本周行业新闻 3.1. 生态环境部: 生态环境部印发《矿物棉工业污染物排放标准(征求意见稿)》、《玻璃纤维 及制品工业污染物排放标准 (征求意见稿) 》 和 《日用玻璃工业污染物排放标准 (征 求意见稿)》.征求意见稿对矿物棉、玻璃纤维制品和日用玻璃工业大气污染物、 水污染物排放做了具体规定. 3.2. 生态环境部: 《环境空气质量标准》 (GB3095-2012)修改单和《非 道路移动柴油机械排气烟度限制及测量方法》 生态环境部部长李干杰

7 月31 日主持召开生态环境部常务会议,审议并原则 通过《环境空气质量标准》(GB3095-2012)修改单和《非道路移动柴油机械排气 烟度限制及测量方法》. 3.3. :2018-2020 2018-2020

2017 2012

2000 2018-2020 3.4. :

2017 2017 3.5. : 请务必阅读正文后的声明及说明

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11 [Table_PageTop] 环保工程及服务/行业动态报告 3.6. 广州:《广州市贯彻落实广东省固体废物污染防治三年行动计划实 施方案(2018-2020 年)》 广州市环保局印发了《广州市贯彻落实广东省固体废物污染防治三年行动计划 实施方案(2018-2020 年)》,其中提出,到2020 年,全市污水处理厂污泥无害化 处置率达到 90%以上,并率先实施生活垃圾强制分类. 3.7. 珠海:《珠海市大件垃圾处理管理暂行办法(征求意见稿)》 珠海市政和林业局组织编制了《珠海市大件垃圾处理管理暂行办法(征求意见 稿)》,现面向社会公众广泛征求意见. 3.8. 广东:《广东省

2018 年节能减排工作推进方案》 广东省发展和改革委员会、广东省经济和信息化委员会及广东省环境保护厅发 布关于印发《广东省

2018 年节能减排工作推进方案》的通知. 3.9. :

2018 2020 贵州印发《贵州省城镇污水处理设施建设三年行动方案(2018―2020 年),总 体目标是到

2020 年底,全省城镇生活污水处理设施实现全覆盖,设市城市、县城 污水处理能力达 374.5 万立方米/日,生活污水处理率设市城市达 95%(市级城市建 成区基本实现全收集、全处理)、县城达 85%、建制镇达 50%;

污泥无害化处理处 置率市级城市达 90%、其他设市城市达 75%,县城力争达 60%. 3.10. 《京津冀及周边地区 2018-2019 大气污染综合治理攻坚........