PDF《浙江龙盛（600352）》

2010 年国内轮胎产量高达 77634.46 万条,同比增长 19.82%,比2001 增加了近五倍. 另外国内间氨基酚传统工艺采用硝基苯磺化碱熔路线,因为污染异常严重导致无法生产,国外则采用 间苯二酚氨解法清洁工艺生产,该产业化技术国内已经成熟,目前正处于替代期. 免责条款详见末页

6 [table_page1] 公司调研|2011 年9月18 日

图表 6:国内间苯二酚需求结构 资料来源:中国期刊网 国内间苯二酚需求前景良好.据相关文献报道,2008 年我国间苯二酚的需求量为

19000 吨.全球来讲, 消费总量在

7 万吨左右,目前国内间苯二酚供不应求,2010 年净进口量为

11000 吨左右.需求增长方面, 预计未来

5 年国内轮胎需求年均增长 15%,木材粘合剂需求年均 8%增长,间氨基苯酚的需求增长达到 20% 并且仍有超过一半的间氨基苯酚产能将被替代.综合下来,国内间苯二酚需求增长约 15%. 公司投产后将形成国内一家独大的格局 根据统计数字,2007 年国内间苯二酚产能已经达到 5.7 万吨,远超国内需求量.但是到

2010 年国内进 口间苯二酚仍然有 1.1 万吨.主要原因为国内大部分产能由于技术原因很难大规模投放.国外的竞争对手主 要为日本住友化学公司(3 万吨) 、美德佩客化学公司(2.5 万吨) 、三井化学公司.公司已具备 5000-6000 吨/年的生产能力,今年下半年将扩建至

2 万吨/年产能.产能完全释放后,将占到国内 80%左右的需求.和 间苯二胺产品一样,形成国内独大的局面.

图表 7:2007 年国内间苯二酚产能统计 公司名称 产能(吨/年) 生产技术 江苏中丹集团瑞星化工

3000 传统的苯磺化碱熔法 江苏南通利通化工

2000 传统的苯磺化碱熔法 湖北祥云集团

3000 传统的苯磺化碱熔法 河南新鸿化工

3000 - 江苏汇丰集团

10000 间苯二胺法 江苏扬农化工集团江苏瑞祥公司

10000 间苯二胺法 河北华容华诺化工

10000 - 山东海汇集团

6000 改进的磺化碱熔法 安徽八一化工集团

5000 - 绍兴华力精细化工

2000 - 江苏群发化工

3000 间二异丙苯氧化 资料来源: 《精细与专用化学品 2007》 免责条款详见末页

7 [table_page1] 公司调研|2011 年9月18 日 工艺成本优势可有效保证公司在该市场的扩张 目前国内外间苯二酚生产工艺主要有苯磺化碱熔法和间二异丙苯氧化法,前者生产步骤冗长、生产过 程难以控制、设备腐蚀严重、尤其是环境污染非常严重面临淘汰;

后者目前仅有日本三井和住友拥有技术, 而且原料来源必须与规模化苯酚/丙酮配套获取,国外不对外转让技术,国内技术和原料来源难度非常大, 相当时间内国内不能掌握技术,而且该法生产成本较高. 公司开发的间苯二胺水解法生产间苯二酚,有效解决了两种工艺的弊端,发展前景良好.就成本方面, 我们估计公司目前间苯二胺成本不超过 1.3 万元/吨.公司间苯二胺水解工艺利用自产的间苯二胺,每吨间 苯二酚消耗约 1.1 吨间苯二胺.间苯二酚综合成本保守估计不会超过

2 万元/吨,乐观估计可能在 1.8 万元/ 吨以下.国内目前市场价格约 4.08 万/吨(含税) .公司间苯二酚产品以目前市场售价,毛利率超过 45%.

图表 8:国内间苯二酚月度均价 资料来源:化工在线 2.4 对苯二胺看对位芳纶国产化 对苯二胺的传统应用集中在染料领域,国内需求加出口量不大,未来需求稳定增长.但是随着高性........