PDF《第一创 业证券股份有限公 司》

[ [此 此处 处键 键入 入本 本期 期债 债券 券名 名称 称全 全称 称] ] 信 信用 用评 评级 级报 报告 告 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating &

Investors Service Co.

, Ltd. 第 第一 一创 创业 业证 证券 券股 股份 份有 有限 限公 公司 司及及其 其发 发行 行的 的116

6 一 一创 创002

2、 、1

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3、 、1

18 8 一 一创 创001

1 与与118

8 一 一创 创002

2 跟 跟踪 踪评 评级 级报 报告 告1新世纪评级 Brilliance Ratings 编号: 【新世纪跟踪[2019]100110】 主要财务数据 注1:根据第一创业 2016-2018 年经审计的财务报表,2019 年 一季度未经审计的财务报表, 2016-2018 年末母公司净资 本及风险控制指标专项审计报告等整理、计算,其中净 资本为母公司数据;

注2:本评级报告除特别说明外,所有数值保留

2 位小数,若 出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况,均为四舍 五入原因造成. . 跟踪评级观点 上海新世纪资信评估投资服务有限公司(简称 本 评级机构 )对第一创业证券股份有限公司(简称 第一创业 或 公司 )及其发行的

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02 的跟踪评级反 映了

2018 年以来第一创业在固定收益业务和资产 管理业务方面保持优势, 同时也反映了公司在股票 质押式回购业务信用风险管理和证券自营业务市 场风险管理等方面继续面临压力. 主要优势 ? 业务结构均衡.第一创业特许经营资质较齐 全,业务结构相对均衡,具有较好的业务发展 基础. ? 固收业务市场认可度高.第一创业固定收益业 务已形成一定优势和特色,市场认可度较高. ? 融资渠道拓宽.作为 A 股上市公司,第一创业 资本实力持续增强,融资渠道得到拓宽,有利 于后续业务的开展. 主要风险 ? 宏观经济风险.当前我国经济正处在结构调整 和增速换挡的阶段,证券业运营风险较高. ? 市场竞争风险.国内证券公司同质化竞争较严 重,其他金融机构也在部分业务领域对证券公 司构成竞争,同时,互联网金融发展对证券公 司业务构成冲击,第一创业将持续面临激烈的 市场竞争压力. ? 盈利稳定性有待优化.第一创业经营受证券市 场波动影响较大,盈利稳定性有提升空间. ? 信用业务快速扩张和固收业务规模扩大带来流 动性管理压力.与大型券商相比,第一创业在 资本实力与股东背景方面仍存在一定差距.杠 杆经营程度逐步上升、固定收益和资本中介业 务占用资金较多将持续挑战其流动性管理能 跟踪对象: 第一创业证券股份有限公司及其发行的

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02 本次跟踪 前次跟踪 首次评级 主体/展望/债项/评级时间 主体/展望/债项/评级时间 主体/展望/债项/评级时间

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02 AA+ /稳定/AA+ /2019 年5月29 日AA+ /稳定/AA+ /2018 年5月21 日AA+ /稳定/AA+ /2016 年11 月17 日16 一创

03 AA+/稳定/AA+/2019 年5月29 日AA+/稳定/AA+/2018 年5月21 日AA+/稳定/AA+/2016 年11 月28 日18 一创

01 AA+/稳定/AA+/2019 年5月29 日AA+/稳定/AA+/2018 年5月21 日AA+/稳定/AA+/2017 年12 月15 日18 一创

02 AA+/稳定/AA+/2019 年5月29 日AA+/稳定/AA+/2018 年5月21 日AA+/稳定/AA+/2017 年12 月15 日项目2016 年2017 年2018 年2019 年 一季度 总资产(亿元) 317.00 331.20 335.64 385.02 总资产*(亿元) 255.78 273.56 287.92 304.13 股东权益(亿元) 91.21 91.90 91.64 92.07 归属于母公司所有 者权益(亿元) 86.13 88.57 88.02 88.32 净资本(亿元) 79.03 67.09 60.27 67.13 总负债*(亿元) 164.57 181.66 196.28 212.06 营业收入(亿元) 20.31 19.54 17.70 8.10 净利润(亿元) 5.90 4.32 1.32 3.19 资产负债率*(%) 64.34 66.41 68.17 69.73 净资本/总负债*(%) 48.03 36.93 30.7 31.66 净资本/有息债务 (%) 51.35 39.89 32.49 33.49 员工费用率(%) 35.47 44.59 54.26 - 资产管理业务净收 入与基金管理业务 净收入/营业收入 (%) 25.48 31.76 32.92 19.95 营业利润率(%) 37.47 27.02 4.98 - 平均资产回报率(%) 2.33 1.63 0.47 - 平均资本回报率(%) 7.51 4.71 1.43 - 跟踪评级概述 分析师 刘兴堂 [email protected] 宫晨 [email protected] Tel:(021)