PDF《国电南瑞（600406.SH ）》

9 亿千瓦关口,十年间国内电源 总装机容量增长 1.5 倍. ? 伴随着中国电力系统从无到有的六十年历程,中国电网已经发展壮大成 全球最大最复杂电网: ? 截止

2009 年年底, 中国交流电网已经覆盖 1000kV、 750kV、 500kV、 330kV、220kV、110kV、35kV 七个电压等级;

直流输电线路电压 等级为±8000kV、±660kV、±500kV,正在尝试建设±1000kV 直流输电线路;

已经形成 交直共存 电网格局. ? 截止

2009 年年底,国内电网 35kV 以上输电回路长度超过

125 万 公里――其中 220kV 以上输电回路长度接近

40 万公里;

35kV 以上 公用变电设备存量容量超过

28 亿千伏安――其中 220kV 以上公用 变电设备存量容量达到 16.5 亿千伏安;

电网变电容量超过

16 亿千 伏安. ? 国内经济高速发展拉扯着中国电网不断被动适应,长期巨大的电能传输 需求与稳定运行要求迫使国内电网设备制造厂家不断寻求新技术支撑,

图表 1:既往电源总装机容量及增速

图表 2:既往电网变电容量及增速 0% 5% 10% 15% 20% 25%

0 20000

40000 60000

80000 100000 总装机容量(万千瓦) 总装机容量增速% 0% 5% 10% 15% 20% 25%

0 40000

80000 120000

160000 200000 公里 变电容量 变电容量增速% 来源:齐鲁证券研究所 来源:齐鲁证券研究所

图表 3:既往输变电容量及增速

图表 4:变电容量分布 0% 5% 10% 15% 20%

0 80000

160000 240000

320000 400000

480000 公里 220KV及以上输电线路长度 增速% 220kV以上变电设备存量容量分布 特高压1000kV 特高压±800kV直流 750kV 500kV 330kV 220kV 来源:齐鲁证券研究所 来源:齐鲁证券研究所 此报告仅供齐鲁证券刘江啸阅读 请务必阅读正文之后的重要声明部分 -

5 - 投资价值分析报告 并且在实践中总结保障电网安全稳定运行的经验,反馈到下一阶段电网 设备研制中去. ? 国内输变电一次设备研制企业经过多年发展与经验累积,已经成长 壮大为全球一流输变电一次设备制造商集群: 1) 以特变电工(600089.SH) 、天威保变(600550.SH) 、中国西 电(601179.SH)为代表的国内变压器制造厂商已经有能力制 造1000kV/1000MVA 特高压变压器,上海电气(601727.SH, 2727.HK)正在形成相关产能. 2) 以中国西电(601179.SH) 、平高电气(600312.SH) 、新沈阳 高压开关有限公司为代表的国内高压开关制造企业,在引进消 化西方先进技术的基础上,努力实现国产化,已经能够独立为 国内 1000kV、750kV 特高压交流输电线路提供全封闭组合电 器开关(GIS)和半开式组合电器开关(H-GIS) . ? 以南瑞集团暨国电南瑞(600406.SH)为代表的国内电力自动化与 保护控制设备/系统制造与集成厂家,在完善自身电网保护理论基 础,结合中国电网运行实际,扬弃国外设备与系统的优缺点的基础 上,形成具有中国特色的、符合中国国情的世界最先进电网保护控 制理论并研制出运行设备与系统,其理论与产品技术已经领先于海 外同业. 未来十年间中国电网将继续壮大成为全球最大超级电网 ? 客观存在的能源禀赋与经济发展的不平衡,以及未来中国经济将继续保 持稳定发展趋势,势必导致中国电网在容量规模上继续攀升. ? 随着经济的持续发展,国内对电能的需求将继续保持稳步攀升的态 势.我们预计未来十年间,国内电源装机容量将在目前

9 亿千瓦基 础上再增长至少