PDF《环保行业周报（20170501-20170507）》

2016 年4月10 日11. 环评行业系列报告之二: 脱钩进展加速, 整合 效果显现

2016 年5月22 日12. 博世科:小公司&

大平台,多栖发展打造环保 全产业链

2016 年7月19 日13. 东江环保: 危废龙头无害化转型, 广晟入主迎 新腾飞

2016 年8月29 日14. 华光股份: 国企改革标杆, 整体上市+充分激 励 搭建环保能源综合服务商

2016 年8月30 日15. 环境咨询服务行业报告:市场迎来大发展期, PPP 浪潮最直接受益

2016 年10 月18 日-15.00% -10.00% -5.00% 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 16-02 16-03 16-04 16-05 16-06 16-07 16-08 16-09 16-10 16-11 16-12 17-01 环保(中信) 沪深300 环保行业

2017 年05 月09 日 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 目录1. 最新观点

4 1.1. 新区模式本质反应环境资源禀赋与城市发展需求的矛盾凸显!环保龙头估值 提升至当年

30 倍,打开行业估值空间.4 1.2. PPP 资产证券化定向加杠杆,水务板块业绩估值双受益

5 1.3. 一带一路 高峰会议召开在即,关注基建投资走出去中配套衍生的环保机 会61.4. 十三五新周期,政策密集,重视环保股投资价值

7 2. 重点行业及公司跟踪.9 2.1. 环保行业点评:政策+资金+事件催化不断,土壤修复行业正处风口.......

9 2.2. 中金环境点评: 环保+制造 双轮驱动,业绩持续超预期!12 2.3. 高能环境点评:土壤修复项目再下一城,静待更多优质治理项目落地....

15 附录一:估值与安全边际统计

17 附录二:行业要闻.24 国家发改委印发《循环发展引领行动》文件

24 发改委印发《政府和社会资本合作(PPP)项目专项债券发行指引》24 第二批

8 个项目资产证券化 PPP 项目推荐清单出炉

24 浙江省发布大气污染防治 十三五 规划.24 广东省印发控制污染物排放许可证实施计划

24 甘肃省印发

2017 年大气污染防治工作方案

25 附录三:公司重要公告

26 附录四:环保公司

2016 年业绩情况

27 附录五:重点公司盈利预测

30 附录六:下周大事提醒

31 环保行业

2017 年05 月09 日 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分

图表目录

图表 1:2017 年财政预算中,土壤治理专项是唯一实现增速为两位数以上的.9

图表

1 可比口径下的公司净利润增速.12

图表

2 公司 2017Q1 重大订单执行情况.13

图表

5 环保上市公司估值.17

图表

6 环保上市公司股价与安全边际倒挂率.19

图表

7 公司重要公告.26

图表

8 环保公司

2016 年业绩情况.27

图表

9 重点公司盈利预测.30

图表

10 2017 年5月08 日-2017 年5月14 日大事提醒

31 环保行业

2017 年05 月09 日 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 1. 最新观点 1.1.新区模式本质反应环境资源禀赋与城市发展需求 的矛盾凸显!环保龙头估值提升至当年

30 倍,打开 行业估值空间 ? 我们仔细推演后提出独家观点,雄安不止是雄安!在疏解北京非首都 功能、调整优化京津冀城市布局和空间结构的背后,雄安新区设置的 深层次原因是用于解决经济发展过程中环境资源禀赋与城市自身发 展需求之间的矛盾.放眼全国,不止是北京、上海、深圳、广州等大 型城市环境资源与城市发展之间的矛盾凸显,实际上在全国范围内的 绝大多数城市都产生了由经济发展带来的种种环境污染问题.在中央 定调+政策跟进的形势下,雄安新区的生态资源短板将快速弥补,以 此为契机,雄安新区有望打造生态环保治理的新范式和新模板,在全 国范围内掀起补生态资源短板、 助经济协同发展的新一轮环保投资热 潮. ? 空间测算: 亟待弥补的缺口有多大?为了解决雄安新区资源禀赋与承 载使命之间的矛盾,预计雄安千年大计、环保治理先行!根据我们的 测算, 未来