PDF《环保行业周报（20170501-20170507）》

2015 年共有

18 个亚行项目+至少

7 个世行项目, 央企合作+EP 平台助力公 司驰骋一带一路市场. ? 【华光股份】 : 与中国电力工程顾问集团、 中国机械工程等央企合作, 斩获越南 6.24 亿+伊拉克 4.2 亿锅炉大单,驰骋一带一路沿线.激励 充分!员工持股

895 万股,13.84 元参与定增! ? 【天翔环境】:收购 BWT 提前布局,海外

18 个制造基地+27 个销售 中心+270 家代理中介,基础扎实. ? 【兴蓉环境】:与中国恩菲(中冶集团旗下)与中铁三局签订合作框 架协议, 联手海外环保基建布局, 巴基斯坦 40MW 垃圾发电项目公司 已组建.预计央企总包设计建设+公司运营模式将持续受益. 环保行业

2017 年05 月09 日 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 1.4.十三五新周期,政策密集,重视环保股投资价值 全国两召开,经济增速换挡、供给侧改革不断破冰大背景下, 十三 五 环保相关政策进入加速落地和执行期,行业投资机会逐步显现,建议 提升环保股配置比重. 1)产业从点源治理走向面源,集中度提升,龙头受益.2)政策从考核排放 量到考核环境质量,地方政府压力加大,从重成本到重效果,产业外部性 催生 a 技术 b 资金实力强的综合服务商.3)当前市场下,大公司估值

20 倍左右,对应约 40%成长,配置价值凸显. 龙头好在哪儿: 环境咨询:【中金环境】a)一季度业绩亮眼,环境医院起航;

b)产业集 中度提升,龙头公司真正掌握入口,撬动百倍产业资源,以轻带重模式弹 性大!c)市场化红利份额迅速提升,马太效应,d)环境监管趋向全过程 管理,环保产业从粗放步入精细化发展,激发咨询服务业空间.e)产业 长期竞争力在于解决方案提供,产业链价值最高环节,提升盈利能力+项 目筛选.预测公司 17-19 年EPS 1.

08、1.

45、1.83 元,对应 PE

29、

21、

17 倍,复合增速 40%. 大气治理:【清新环境】a)大气治理龙头技术优势和运营经验造就高于 行业盈利能力, 独特竞争优势将支撑公司第三方运营市场中的高胜率. b) 空气质量现状与考核要求有差距,大气治理空间存在巨大预期差.(空气 质量优良天数指标十二五未达规划要求,17 年大气十条交答卷).预测

2017 至18 年eps 0.

95、1.13 元、,对应

17 至18 年PE

23、20 倍,复合增 近30%. 大固废:【启迪桑德】:a、固废发展滞后于水和气,长期空间巨大.产 业细分领域多与政府诉求决定龙头公司承担责任, 分享蛋糕. 桑德具备管 理,资金,前期各个城市布局优势.b、46 亿再融资过会助力发展.清控 27.74 元大比例认购增发,提高控制比例至 34.10%,员工持股同时参与激 励充足.预测

2017 至18 年eps1.40 、1.87 元,对应

17 至18 年PE

24、

18 倍,复........