PDF《环保工程及服务》

环保监管执法力度不断提升, 使得具备国内渠道优势的龙头企业核心竞争力进一步彰显, 同时在目前基金补贴到位较慢的行业态势下,资金实力也尤为重要,拥有渠道+资金优 势的龙头企业有望脱颖而出.关注启迪桑德,葛洲坝,中再资环(停牌中). ? 3)天然气:能源结构调整势在必行,未来数年天然气缺口仍在.需求端:2017 年我国 天然气消费量为

2352 亿立方,同比增长 17%,刷新增量历史.在环保政策和地方煤改 气持续推进的形势下,预计

2018 年仍将维持 10%以上的较高增速. 供给端:预计

2018 国内天然气产量有望达到

1606 亿方,同比增长 8.81%,供需矛盾仍将存在,预计

2018 年进口将达到

1050 亿立方,对外依存度上升至 40.6%.3)建议关注稀缺气源龙头蓝焰 控股、大型城燃运营商中国燃气、深圳燃气. ? 4)市政环保:项目刚性,运营能力和资本是市政环保公司核心痛点!第一,水,垃圾 等领域项目保障度较高.龙头公司全国布局风险小.第二,经历规范化,收益率上行, 按效付费,格局有望改善!如黑臭水市场化的 PPP 仅有约 20%,期待后续大量运营空 间释放.同理,PPP 投资成本至少 30%挂钩绩效考核,按效付费时代,具备运营能力公 司将受益市场集中度提升! 第三, 资本金穿透考验资本实力, 关注杠杆情........