PDF《三变科技股份有限公司首次公开发行股票招股意向书》

2007 年1月1日起根据财政部财会[2006]3 号文规定执行新的企业 会计准则,会计政策将在所得税会计处理方法、借款费用、研究与开发支出确认等 方面发生变化,预期新会计准则的实施将对公司未来年度的财务状况和经营成果产 生一定影响.

4、本公司特别提醒投资者注意以下风险因素: (1)募集资金投资项目中 110kV 系列产品的风险 目前,国内 110kV 系列产品的制造能力超过市场需求,而公司本次募集资金投 资项目中包含了 110kV 系列产品的技术改造和扩产.报告期内,110kV 系列产品的市 场需求逐年增长,本公司该系列产品市场占有率也逐年提高,2005 年产能利用率达 到90%以上,公司该系列产品的生产能力基本饱和.但是,公司今后该系列产品销售 的增长能否与扩产后的生产能力相匹配,存在不确定性,因此该系列产品存在一定 的市场风险. 三变科技股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书 1-1-4 (2)应收账款发生坏账损失的风险 本公司

2003 年末、2004 年末、2005 年末和

2006 年9月30 日应收账款余额分 别为 11,637.82 万元、13,287.51 万元、18,666.41 万元和 21,554.22 万元,一年以 内应收账款占应收账款余额的比例分别为 90.46%、79.71%、86.65%和88.65%.本公 司应收账款的增长与主营业务收入的增长基本匹配,账龄结构比较合理,且应收账 款对象大多具备较高资信和偿债能力,但是数额较大的应收账款可能影响到公司的 资金周转速度和经营活动的现金流量,且存在发生坏账损失的可能性. (3)存货发生跌价损失的风险 公司

2003 年末、2004 年末、2005 年末和

2006 年9月30 日存货余额分别为 8,357.16 万元、12,946.76 万元、19,837.95 万元和 16,568.97 万元.公司存货的增 长与业务规模的快速扩张有一定关系,但是存货数额较大直接影响了公司资金周转 速度和经营活动的现金流量,同时也存在存货发生跌价损失的风险. (4)流动性风险 公司

2003 年末、2004 年末、2005 年末和

2006 年9月30 日应收账款净额和存 货净额合计占当期总资产的比重分别为 54%、62%、71%和68%.与其他流动性较强的 资产相比,应收账款和存货的快速变现存在一定限制,影响公司资金周转速度和经 营活动的现金流量,因此,公司存在一定的流动性风险. (5)偿债风险 近年来,随着公司主营业务的快速发展,公司负债规模增长较快.公司

2003 年末、

2004 年末、

2005 年末和

2006 年9月30 日的资产负债率分别为 68.44%、 69.73%、 71.66%和68.71%,处于较高水平;

流动比率分别为 1.

23、1.

13、1.09 和1.11,速动 比率分别为 0.

86、0.

66、0.56 和0.66,总体水平较低;

截至

2006 年9月30 日,公 司负债总额 37,132 万元,全部为流动负债,其中银行借款 19,200 万元,公司的短期 偿债压力较大. (6)原材料价格波动风险 报告期内,本公司主营产品所需原材料硅钢片、电磁线(铜线)等金属材料价 格上涨较快.其中硅钢片

2003 年含税采购均价为 1.24 万元/吨,2004 年为 1.73 万元/吨,2005 年为 3.6 万元/吨,目前价格已基本稳定;

电磁线(铜线)2003 年含税 采购均价为 2.27 万元/吨,2004 年为 3.22 万元/吨,2005 年为 3.9 万元/吨,2006 三变科技股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书 1-1-5 年1-9 月为 6.3 万元/吨.目前,硅钢片、电磁线(铜线)的成本占公司产品成本 60% 左右.因此,硅钢片、电磁线(铜线)等原材料价格的波动, 将影响公司产品成本 和盈利水平. 请投资者仔细阅读本招股意向书