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(三)股权链 截至

2018 年3月末,公司注册资本 8.40 亿元,贵州盘江国有资 本运营有限公司(以下简称 盘江资本 )持有公司 100%股权,贵 州省国资委为公司实际控制人. 盘江投资

2018 年度跟踪评级报告

9 贵州省人民政府国有资产监督管理委员会 贵州盘江国有资本运营有限公司 贵州盘江投资控股(集团)有限公司 100.00% 100.00% 图4截至

2018 年3月末公司股权结构 数据来源:根据公司提供资料整理

(四)信用链 截至

2018 年3月末,公司总有息债务为 110.52 亿元,占总负债 比重 49.83%,债务来源包括银行借款、发行债券等;

公司共获得主 要合作银行的授信额度 155.99 亿元,剩余授信额度 64.22 亿元 图5截至

2018 年3月末公司主要债权债务关系 数据来源:根据公司提供资料整理 根据公司提供的中国人民银行征信中心出具的企业信用报告, 截至2018 年3月9日,公司本部未曾发生过不良信贷事件.截至本报 告出具日, 公司本部在公开债券市场发行的债务融资工具到期的均已 按时兑付,存续债券均正常付息.

(五)本次跟踪债券概况及募集资金使用情况 本次跟踪债券概况及募集资金使用情况如下表所示: 盘江投资 存续债券

25 亿元 授信债券发行 其他应收款 11.26 亿元 多家银行 155.99 亿元 无 担保 盘江投资

2018 年度跟踪评级报告

10 表1本次跟踪债券概况及募集资金使用情况(单位:亿元) 债券简称 发行额度 发行期限 募集资金用途 进展情况

12 盘江债

1 8 2012.12.28~ 2019.12.28 贵州煤炭资源开发利用工 程研究中心项目

6 亿元已全部使用 竣工验收、投入使用 补充运营资金

2 亿元已全部使用

15 盘江投 资MTN001

7 2015.12.04~ 2018.12.04 置换银行贷款

5 亿元已全部使用 补充运营资金

2 亿元已全部使用 数据来源:根据公司提供资料整理 偿债环境 公司仍面临较好偿债环境. 中国结构性改革不断推进, 充足的政 策调整空间为公司业务发展提供良好的偿债环境;

煤炭产业结构性改 革不断推进, 同时煤矿企业整合重组, 去产能等政策有利于提升产业 集中度.

(一)宏观政策环境 中国供给侧改革不断推进, 充足的政策空间有利于消费和产业结 构升级,为公司业务发展提供良好的政策环境. 中国结构性改革稳步推进: 对内坚决淘汰过剩产能为制造业升级 和技术产业发展腾出空间,对外以 一带一路 战略为依托,加快全 球产业链布局,拓宽经济发展空间.2017 年以来,在强调稳增长、 保就业的同时,中国政府围绕 三去一降一补 在过剩产能、农业、 财政、金融、国有企业混业改革等重点领域进一步提出具体要求和措 施、加快改革进度,并与众多国家和国际组织就 一带一路 建设达 成合作协议,在政策对接、经济走廊建设、项目合作、资金支持等方 面提出多项举措,表明其改革的决心和毅力.政府政策调整空间依然 充足,稳中求进的审慎态度、极强的政策执行能力将为中国经济转型 和稳定政府偿债能力提供可靠保障.为防范系统性风险、抑制资产泡 沫,2017 年以来政府着力发挥财政政策 经济稳定器 和 改革助

1 2017 年12 月,公司对

12 盘江债 实施回售,其中交易所市场债券回售金额为 4.10 亿元,银行间市场 债券回售金额为 3.70 亿元,公司对上述回售债券全部转售.截至公司