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com.cn 2017年11月23日 星期四 海外财经 verseas O 十年漫漫涨跌路 恒指再上三万点

本报记者 倪伟 今年以来港股市场一路上涨,恒生指数 一举冲破2015年牛市最高点, 并于11月22 日早盘十年后第一次冲破了三万点大关,剑指2007年牛市纪录高位, 市场情绪倍受鼓 舞. 截至22日收盘, 恒指收涨0.62%报30003.49点,国企指数涨0.71%报11958.63 点,红筹指数涨0.9%报4395.51点. 全日大 市成交放大至1574.3亿港元. 市场分析人士表示,此轮港股牛市之所 以强势有几个主要原因. 首先,全球经济复 苏为港股走势创造良好外围环境. 其次,港 股估值偏低,吸引资金进行资产配置.第三, 中国经济基本面向好,企业盈利超预期带动 二级市场股价走强,中国核心资产受资本追 捧.第四,互联互通以来南下资金大笔流入, 引起港股市场生态的质变. 多因素共振导致港股强势 11月22日恒生指数一举冲破30000点 心理点位, 剑指2007年恒指31958.41点高 位纪录. 盘面上蓝筹股多数上涨,因市场持 续交易量超千亿港元,香港交易所涨3.84%,涨幅领先蓝筹股板块. 行业板块涨 多跌少,资源股反弹,纸业股走高,航空股 普涨. 市场分析人士表示,全球经济持续复苏 为港股走势创造良好外围环境. 美国三季 度经济增长0.7%,今年GDP有望达到3%水平,公司盈利向好且金融业稳健,所以今年 以来美股一路狂飙,屡次刷新高点. 全球经 济同步复苏,特别是中国和美国经济同步复 苏是很少见到的. 港股市场曾经一度 跟着 美股走 ,虽然今年以来南下资金削弱了这 种直接的连动关系,美股的走强对港股还是 起到了提振作用. 其次,港股作为估值洼地吸引资金进行 资产配置. 尽管前期市场涨幅相当可观,但 港股估值仍然 不贵 . 如横向比较,恒生 指数市盈率在12.7倍左右,市净率在1.29倍 左右. 从全球范围内看,美股标普500市盈 率在23倍,纳斯达克市盈率在39倍,英国、 法国和德国主要股指估值分别在17至24倍 之间. 印度、韩国股市的市盈率分别为23倍和16倍. 港股市场仍属于估值洼地,因此带 动资金持续流入. 第三,中国经济基本面向好,企业盈利 超预期带动二级市场股价走强,中国核心资 产受资本追捧. 目前港股市场有68只中资 股年内涨幅超过100%,165只个股涨幅超 过50%, 前20只个股涨幅均在200%以上, 融创中国、中国恒大涨幅均在500%以上,并 没有1只个股跌幅超过100%. 权重蓝筹以 及大型科技股普遍表现较好. 第四,互联互通以来南下资金大笔流 入,引起港股市场生态的质变. 据万得数 据统计, 港股通三年以来累计成交超3.3 万亿港元. 内地资金使股票的估值体系有 所改变,与此同时,港股通也重新平衡了 内外资之间的话语权. 另外,港股通目前 是机构参与为主,并且更多的还是资产配 置的角度. 有望挑战历史高位 机构近日纷纷发表观点,称港股的大时 代已经来临,站稳30000点就在眼下,刷新 2007年31958.41点指日可待,乐观看,恒指 有力挑战2007年高位约32000水平. 高盛22日发表中资股2018年展望报 告,该行认为中国明年经济增速会放缓,但 预计下行风险较少,给予恒指2018年年底 目标32000点, 相当于预测明年底综合市 盈率12.2倍, 预计2018年及2019年企业盈 利增长均达9%. 该行给予MSCI中国指数 2018年年底目标100点, 相当于预测明年 底综合市盈率13.5倍, 预计2018年及2019 年企业盈利增长各达18%及15%. 高盛表 示,继续看好金融板块、 绿色中国 概念 股以及可受惠于下一波香港和内地互联互 通计划的股份. 兴业证券发布研报称,随着核心资产的 竞争力和盈利能力的提升, 不仅中资投资 者,外资投资者对港股和中国资产也将更有 信心. 中长期继续看好港股,后市长期看市 场一定会突破31000点. 投资策略上,牢牢 把握行情的基本面驱动属性,耐心布局性价 比好、且有核心竞争力的核心资产. 中融基金表示,一至两年内港股仍有一 定上行空间, 恒生指数2018年有机会升至 32000点. 瑞信21日调整中资银行股目标价, 该行预期2018年中资银行股盈利将受两 大变动因素影响, 即信贷成本及经营开 支,瑞信估计明年大型银行每股盈利增长 应会有13%增长, 相对市场现预测增长 率为5%. 德国飞出 黑天鹅 欧洲金融市场迎 小考