PDF《【联讯石化公司点评】荣盛石化：注 入炼油资产浙石化,炼化...》

2 /

5

图表1: PE-Band(TTM) 资料来源:Wind、联讯证券

图表2: PB-Band(TTM) 资料来源:Wind、联讯证券 荣盛石化(002493.SZ)公司研究. . . . . . . . . . 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com

3 /

5 附录:公司财务预测表(百万元) 利润表 2016A 2017E 2018E 2019E 现金流量表 2016A 2017E 2018E 2019E 营业收入

45501 50498

53848 57478 净利润

1957 2345

3128 3826 营业成本

40797 44703

47213 49901 折旧摊销

1271 1540

1615 1688 营业税金及附加

379 420

448 478 财务费用

1264 1182

978 964 销售费用

431 478

510 544 经营性应收项目变动净额 -926

9414 -8663

9465 管理费用

876 972

1037 1106 经营活动净现金流

3386 13096 -3032

14535 财务费用

1264 1182

978 964 投资活动净现金流 -2879 -1580 -1464 -1464 资产减值损失

19 25

25 25 筹资活动净现金流

914 -8321 -280 -237 营业利润

2173 2716

3637 4458 现金净增加额

1429 3196 -4776

12834 营业外收入

73 43

43 43 主要财务比率 2016A 2017E 2018E 2019E 营业外支出

15 0

0 0 成长能力 利润总额

2231 2759

3680 4501 营业收入增长率 59% 11% 7% 7% 所得税

274 414

552 675 营业利润增长率 465% 25% 34% 23% 净利润

1957 2345

3128 3826 归属母公司净利润增长率 445% 20% 33% 22% 少数股东损益

36 43

58 71 获利能力 归属母公司净利润

1921 2302

3070 3755 毛利率 10.34% 11.48% 12.32% 13.18% EPS(元) 0.76 0.90 1.21 1.48 净利率 4.30% 4.64% 5.81% 6.66% 资产负债表 2016A 2017E 2018E 2019E 总资产净利率 7.29% 8.20% 10.44% 9.85% 货币资金

3413 6608

1832 14666 ROE 15.16% 15.27% 16.80% 16.92% 应收账款

5587 2619

6080 3150 偿债能力 存货

2460 3269

2782 3613 资产负债率 63% 58% 48% 51% 流动资产合计

13506 14543

12741 23476 流动比率 75% 88% 113% 131% 固定资产

22312 22394

22400 22331 营运能力 无形资产

1302 1158

1015 871 总资产周转率 1.13 1.23 1.37 1.16 资产总计

40184 41156

39214 49736 应收账款周转率 51.16 26.67 50.14 27.45 应付账款

7808 14254

9052 15587 每股指标(元) 短期借款

7803 0

0 0 每股收益 0.76 0.90 1.21 1.48 流动负债合计

15611 14254

9052 15587 每股经营现金 1.33 5.15 -1.19 5.71 长期借款

7404 7404

7404 7404 每股净资产 4.98 5.92 7.18 8.72 负债合计

25404 23932

18729 25264 估值比率 所有者权益

14780 17224

20484 24472 P/E 18.44 15.38 11.54 9.43 负债和所有者权益合计

40184 41156

39214 49736 P/B 2.79 2.35 1.94 1.60 资料来源:公司财务报告、联讯证券研究院 荣盛石化(002493.SZ)公司研究. . . . . . . . . . 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com

4 /

5 分析师简介 王凤华:中国人民大学硕士研究生,现任联讯证券研究院执行院长.从业

20 年,在卖方研究行业领域先后任民生证券 研究所所长助理、宏源证券中小市值首席分析师、申万宏源研究所中小盘研究部负责人,2012-2014 年连续三年获得新财富 最佳中小市值分析师,实地调研数百家上市公司,擅长挖掘中长线成长股. 研究院销售团队 北京 周之音 010-64408926

13901308141 [email protected] 北京 林接钦 010-64408662

18612979796 [email protected] 上海 赵玉洁 021-51782233

18818101870 [email protected] 上海 杨志勇 021-51782335

13816013064 [email protected] 深圳 刘啸天

15889583386 [email protected] 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证报告所采用的数据均来自合规渠道, 分析逻辑基于作者的职业理解,本报告清晰准确地反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的 授意或影响,特此声明. 与公司有关的信息披露 联讯证券具备证券投资咨询业务资格,经营证券业务许可证编号:10485001. 本公司在知晓范围内履行披露义务. 股票投资评级说明 投资评级分为股票投资评级和行业投资评级. 股票投资评级标准 报告发布日后的