PDF《马来意外增产 P9 空单及菜棕扩大继续持有》

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11000 12000 2010/11/17 2012/7/17 2014/3/17 2015/11/17 日照 张家港 广东

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12000 2011/11/17 2013/7/17 2015/3/17 2016/11/17 张家港 黄埔 天津

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2100 2600 2011/11/18 2013/3/18 2014/7/18 2015/11/18 Y-P近月 Y-P远月 -500

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3000 2011/11/18 2013/5/18 2014/11/18 2016/5/18 OI-Y近月 OI-Y远月 华泰期货|油脂周报 2017-02-19

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12 豆棕现货价差 单元:元/吨 菜豆现货价差 单位:元/吨 数据来源:路透 华泰期货研究所 马来 CPO--印尼 CPO 单位:美元/吨 数据来源:路透 华泰期货研究所 POGO 单位:美元/吨 数据来源:路透 华泰期货研究所 数据来源:路透 华泰期货研究所

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3000 2012/6/3 2013/12/3 2015/6/3 2016/12/3 Y-P华南 Y-P华东 Y-P华北 -400

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2100 2600 2012/5/6 2013/11/6 2015/5/6 2016/11/6 OI-Y华南 OI-Y华东 -100 -80 -60 -40 -20

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80 2008/7/1 2010/5/1 2012/3/1 2014/1/1 2015/11/1 -300 -200 -100

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600 2010/7/1 2012/1/1 2013/7/1 2015/1/1 2016/7/1 华泰期货|油脂周报 2017-02-19

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12 汇率动态 人民币汇率 南美汇率 数据来源:路透 华泰期货研究所 数据来源:路透 华泰期货研究所 马来印尼汇率 阿根廷汇率 数据来源:路透 华泰期货研究所 数据来源:路透 华泰期货研究所 国外油脂供需 NOPA 压榨数据 美国全国油籽加工商协会 NOPA 周三发布的压榨月报显示,1 月份美国大豆压榨量高于 预期,当月压榨量创下历史同期第三高点.1 月份 NOPA 会员企业压榨的大豆数量为 1.606 亿 蒲式耳,相当于 437.1 万吨,高于

12 月份的 1.60176 亿蒲式耳,去年

1 月份的压榨量为 1.50453 亿蒲式耳.美豆油库存回升较快,1 月底库存水平为 16.29 亿磅,12 月底为 14.34 亿磅,在11 月底创下

2015 年2月以来的最低值后近期回升较快,美豆油自身库存意外走高,叠加特 1.2 1.4 1.6 1.8

2 2.2 2.4

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7 7.2 2013/5/27 2014/5/27 2015/5/27 2016/5/27 美元/人民币 令吉特/人民币

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5 2009/7/1 2011/7/1 2013/7/1 2015/7/1 美元/马来 美元/印尼

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15 16 2009/7/1 2011/7/1 2013/7/1 2015/7/1 阿根廷黑市 美元/阿根廷 黑市/官方 华泰期货|油脂周报 2017-02-19

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12 朗普对生柴补贴政策消极态度, 多粕空油套利操作令油脂受到抑制, 美豆油近期表现持续偏弱. 美豆油产量 单位: 千吨 美豆油库存 单位:千吨 数据来源:路透 华泰期货研究所 美豆压榨量 单位: 百万蒲 数据来源:路透 华泰期货研究所 美豆粕出口 单位:万吨 数据来源:路透 华泰期货研究所 数据来源:路透 华泰期货研究所 USDA 供需报告 豆油 USDA2 月供需报告数据较预期平淡.报告中全球豆油平衡表仅作小幅调整,提高了豆油压 榨量和产量,调减结转库存 2.7 万吨,总供给调高了 11.6 万吨,需求小幅调减,期末库存调高 13.9 万吨.具体到国别方面,美国变化不大,仅调高进口量 1.2 吨.南美方面,阿根廷调高了 压榨量

60 万吨,产量调高 12.5 万吨.巴西没有变化,中国同样没有变化.因此,从全球和美 国中国来看,豆油供需此次变化较小,基本没有影响.