PDF《 2015 年上半年全球锌精矿产量保持》

安泰科

2015 年上半年锌报告

2015 年上半年锌市场分析报告

2015 年7月1日日撰稿: 刘孟峦

电话:(010)63978092-8065 传真:(010)63971647 Email: liumengluan@antaike.

com 地址:北京复兴路乙

12 号二层 邮编:100814 http://www.MetalChina.com 免责声明: 本报告版权归北京安泰 科信息开发有限公司(以下简称 安泰科 )所有,为非公开资料, 仅供安泰科客户使用. 未经安泰科 书面授权, 任何人不得以任何形式 传送、发布、复制本报告.安泰科 保留对任何侵权行为和有悖报告 原意的引用行为进行追究的权利. 安泰科力求报告中的数据真实可 信. 任何根据本报告作出投资所引 致的后果,与安泰科及分析师无 关. 摘要?2015 年上半年全球锌精矿产量保持 小幅增长,精矿市场供应充足;

? 上半年全球精锌产量再创新高,但消 费维持低速增长,供应增幅大于消费 增幅,美国、远东及欧洲地区锌溢价 出现回落;

? 上半年国内精锌出现了大幅增长,但 消费低迷,弱于去年同期,预计下半 年仍然维持这种趋势;

? 预计下半年锌价会缓慢好转,但是三 季度上旬仍难走出低迷趋势,三季度 末或四季度锌价会有一波小幅上涨行 情, 预计下半年 LME 三月期锌主要波 动区间在 2000-2400 美元/吨之间, 沪锌主力合约主要波动区间在15500-17500 元/吨之间. 安泰科

2015 年上半年锌报告

1 目录 1.价格回顾

2 2.供应

4 2.1 精矿市场

4 全球锌精矿产量增长,供应充足.4 中国锌精矿产量下降,供应出现局地紧张.7 精矿进口大增.10 2.2 精锌市场.10 全球精锌供应充足.10 中国精锌供应大增.12 精锌进口下降.14 3.需求

15 全球精锌需求小幅增加.15 中国精锌需求疲弱.16 4.LME 库存继续回落,SHFE 库存增加

20 5.后市展望

21 安泰科

2015 年上半年锌报告

2 1.价格回顾 今年上半年锌价走势波澜壮阔,尤其是 3-6 月,可谓是大起大落,走出反转 V 型.3 月中旬锌价单边上行,一方面是受到宏观环境利好提振,美联储频 出加息预期延后,美元高位回落,中国

3 月份再次降息,资本宽松政策频出;

另 一方面,市场对下半年大型矿山关闭至全球基本面改善预期增强.5 月5日创下 年内最高点

2405 美元/吨,之后锌价高位回落,伦锌一度触及

2000 美元下方, 跌幅超出市场预期.这波单边下跌行情,除与美元指数反弹有关,更重要的是全 球精锌供应持续增加, 而需求相对滞缓, 精矿短缺预期迟迟没有出现, 锌价回落. 年初伦锌开盘于

2177 美元/吨, 上半年最高触及

2405 美元/吨, 最低曾至

1970 美元/吨,收盘于

2000 美元/吨,上半年均价为

2143 美元/吨,同比上涨 4.5%, 环比下跌 5.9;

LME 现货锌上半年均价为

2135 美元/吨,同比上涨 4.1%,环比下 跌6.0%. 图1LME 三月期锌价格走势日线图(资料来源:LME,安泰科) 上半年国内沪锌期货走势基本与伦锌相似, 亦经历了单边上行和单边下行走 安泰科

2015 年上半年锌报告

3 势,年初开盘于

16710 元/吨,上半年最高触及

17470 元/吨,最低曾至

15215 元/ 吨,收盘于

15220 元/吨,上半年均价为

16283 元/吨,同比增长 7.5%,环比下跌 1.7%. 现货方面,上半年国内 0#锌现货月均价为

16285 元/吨,同比增长 8.1%,环 比下跌 2.7%.因为上半年冶炼厂开工率较高,精锌市场供应大幅增加,而锌需 求复苏缓慢,整体弱于去年同期,导致现货市场货源较多,上期所库存和社会库 存不断增加,因此,上半年大多数时间,现货对主力合约基本保持贴水状态. 图2上期所沪锌主力合约价格走势日线图(资料来源:SHFE,安泰科) 安泰科