PDF《B0829-ZQPJ0300-2011翔鹭石化2012年中票更新报告120113》

精对苯二甲酸(PTA) 、对二甲苯 (PX) 、 醋酸 (Acetic Acid) 、 醋酸异丁酯 (IBA) 的进出口、批发;

从事仓储业务.公司现有年 产150 万吨 PTA 的生产能力, 年产

150 万吨的 PTA 二期项目预计

2012 年底完成工程建设并 投入生产, 完全达产后公司 PTA 总产能将达到

300 万吨. 截至

2011 年9月底,公司本部下设总经 理办公室、生产本部、业务副总、行政财会副 总、采购部以及环安品保部等职能部门.公司 现有翔鹭石化(漳州)有限公司一家全资子公 司. (组织架构参见附件 1-1) 截至

2010 年底,公司(合并)资产总额 为79.22 亿元, 所有者权益为 43.27 亿元;

2010 年,公司实现营业收入 114.89 亿元,利润总额 16.65 亿元. 截至

2011 年9月底,公司(合并)资产 总额为 107.11 亿元, 所有者权益为 52.57 亿元;

2011 年1~9 月,公司实现营业收入 120.58 亿元,利润总额 13.21 亿元. 公司注册地址: 厦门市海沧区南海路

1180 号;

法定代表人:王江明.

二、本期中期票据概况 公司于

2011 年注册中期票据

15 亿元,分 两期发行,其中计划于

2012 年发行第一期金 额为

8 亿元中期票据(以下简称 本期中期票 据 ) ,其余额度将在注册有效期内选择时机发 行.本期中期票据期限为

5 年. 公司发行本期中期票据所募集资金将用于 以下方面: (1)补充营运资金 本期中期票据发行所募集资金人民币

2 亿 元将用于补充公司营运资金. (2)偿还银行贷款,改善融资结构 本期中期票据发行所募集资金人民币

6 亿 元将用于偿还发行人银行贷款,从而降低融资 成本,优化财务结构,提高资金使用效率. 本期中期票据无担保.

三、行业分析 1.行业概况 精对苯二甲酸(PTA)是从石油中提炼出 对二甲苯 (PX) , PX 再经过氧化结晶分离干燥 后所得.PTA 在常温下是白色粉状晶体,低毒 可燃,若与空气混合在一定限度内遇火即燃 烧. PTA 的主要用途是生产 PET(聚酯) ,全球90%以上的 PTA 用于 PET 的生产,其他部 分作为聚对苯二甲酸丙二醇酯(PTT)和聚对 苯二甲酸丁二醇酯 (PBT) 及其他产品的原料. PET 根据用途分类包括纤维级 PET 和非 纤维级 PET. 其中, 纤维级 PET 用于制造涤纶 短纤和涤纶长丝,是纺织服装及相关产品的原 材料;

非纤维级 PET 用于制造瓶类、 薄膜等产 品,并广泛应用在包装、电子电器、医疗卫生 等领域. 中期票据信用评级报告 翔鹭石化股份有限公司

3 图1PTA 产业链分布示意图 原油 MEG PTA 聚酯切片 PET PX 聚酯瓶片 聚酯薄膜 涤纶短纤 涤纶长丝 纺织品纱棉资料来源:中国化纤工业协会 综上所述, PTA 作为石油的末端产品以及 化纤的前端产品,是石化与化纤产业链的分水 岭,起到了承前启后的作用. 2.全球 PTA 市场供应情况 截至

2010 年底, 世界 PTA 总产能约

5100 万吨/年, 中国大陆 PTA 的总产能约为

1600 万吨/年, 占全球总产能近三分之一;

除中国大陆 外的亚洲地区国外产能总和约为

2225 万吨/ 年,占全球总产能的 43.63%,其中韩国、中国 台湾、日本、印度等国的产能占比较高;

其余 产能主要来自于北美和欧洲.2010 年,中国 PTA 实际产量约为

1431 万吨.因此,中国已 成为世界第一大的 PTA 生产国, 同时也是最大 的PTA 消费国和进口国. 从区域分布来看, 世界 PTA 的产能和消费 市场主要集中在亚洲和北美洲,其中亚洲市场 占世界产销市场份额的 75%以上. 3.国内 PTA 市场供需情况 中国 PTA 行业起步于