PDF《西气东输二号线影响专题策略》

2008 年12 月通过国家储量委员会评审,12 月15 日一期工程建成投产. 克拉美丽气田的发现和建成投产,对支持和带动新疆天山北坡经济带的 发展、优化能源消费结构、缓解北疆地区特别是乌鲁木齐市天然气供应 紧张的局面具有重大意义. 截至

1 月31 日, 克拉美丽气田实现满负荷生 产,日产天然气

125 万方.土哈油田因此可以给鄯善 LNG 工厂更多的 供气量,LNG 产能利用率可以提升. 西气东输二号线西段今年年底可望率先通气,新疆获得的气量进一步增 加,土哈油田因此可以给鄯善 LNG 工厂更多的供气量,广汇股份因此 受益于西气东输二号线. 按照目前的盈利情况测算,我们计算认为鄯善 LNG 工厂每增加

10 万方 /天产量,广汇股份 EPS 能够增厚 0.04 元,是2009 年公司业绩可以提高 的重要利好. 4. 燃气管材行业 城市燃气公司是天然气生产商重要的客户. 天然气主干管道建设的后期, 城市燃气管网的建设也将同步启动. PE 燃气管材是主要的受益行业, 凌 西气东输二号线西段 年底可望运行,广汇 LNG 工厂开工率能 进一步提升 普光气田今年开始上 产,今年产量预计为

20 亿方 行业策略 请务必阅读正文之后的免责条款部分

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8 云股份和沧州明珠是因此受益的上市公司. 4.1. 凌云股份(600480) 凌云股份 (600480) 是以汽车零部件(汽车车身辊压件、 冲压件、 PA-11 汽 车压力管路总成)业务为主体的公司,同时还有 PE 管道系统(PE 燃气管 道系统、PE 给水管道系统)的研制、生产与销售业务.只有 PE 燃气管道 系统是与西气东输二号线相关.从业务结构来看,2008 年中期,公司 66.46%的业务在汽车零部件领域,全部塑料管道系统业务比例仅占 28.89%. 另外,只有在西气东输二号线干线全部基本建成、相关城市做配套管网 时,PE 燃气管道系统的业务才会大幅增长.因此,我们认为凌云股份短 期难以受益于西气东输二号线建设. 4.2. 沧州明珠(002108) 沧州明珠(002108)是以聚乙烯燃气给水管材管件为主业的公司,与凌 云股份同为国内 PE 塑料管领域的北方龙头企业.2008 年中期,公司 PE 燃气给水管材、管件收入占主营收入的 76.98%.公司受益于西气东输二 号线的逻辑与凌云股份相同.由于 PE 管材市场具有地域性,沧州远离 西气东输二号线,难以直接受益于这一投资计划. 5. 陕天然气(002267) 根据国家发改委发布的《天然气利用政策》 ,国家明确天然气利用顺序, 确保天然气优先用于城市燃气.陕西省的天然气用户主要以城市燃气为 主,属于国家优先确保领域.陕西省城市燃气市场发展较快,2007 年陕 天然气城市燃气用户用气量占公司下游用户用气总量的 72%. 根据西气东输二线可行性研究及初步设计方案和线路规划西气东输二线 将陕西省统一纳入西气东输二线供气省份,在西安市预留接口,与陕天 然气的管网对接. 西气东输二线的供气将改变目前陕天然气单一气源问题.陕西天然气市 场发展较快,天然........