PDF《浦东建设》

回售实施完 毕后,本期债券的本金余额为 0.025 亿元. 行业分析

2018 年原油价格回升以及主要用气行业需求 改善,天然气消费量进一步增长,价格处于 较高水平;

十三五 规划提出大力发展天然 气产业,未来天然气市场规模有望实现进一 步扩张 天然气行业是我国国民经济的基础产业,是国 家经济发展战略中的重点产业.相比传统化石燃料 和其他新能源,天然气具有经济、环保和能源安全 等优势.根据国家发改委和国家能源局发布的《能 源发展 十三五 规划》 ,2020 年我国天然气占全国 一次性能源消费比例发展目标为 8.3%~10%,天然 气消费总量达到 3,600 亿方, 大力发展天然气产业、 逐步把天然气培育成主体能源之一,成为我国能源 发展的重要目标.2017 年以来,受益于原油价格回 升、 煤改气 政策的加速推进以及主要用气行业需 求改善等因素的推动,国内天然气需求增速显著提 升.2018 年,我国天然气表观消费量 2,803 亿立方 米,同比增长 18.1%.供应方面,我国天然气供给 端主要分为自产气、管网进口气和海上 LNG 进口 气,由于我国天然气勘探开发程度较低,天然气对 外依存度始终处于较高水平.2018 年,我国天然气 产量为 1,610 亿立方米,同比增长 9.23%;

天然气 进口量 1,256.81 亿立方米,同比增长 36.61%;

进口 依存度达到 43%以上. 天然气主要通过地下储气库和 LNG 接收站储 存,目前我国储气设施较为短缺.截至

2018 年末, 我国累计建成投产的

24 座地下储气库总设计工作 气量为 176.85 亿立方米, 储消比远远低于发达国家 水平.截至

2018 年末,我国建成的 LNG 接收站终 端接收能力为 6,790 万吨/年,其中

2018 年新增投 产LNG 接收站的进口能力 1,000 万吨/年,当前在 建产能合计 1,155 万吨,拟新建及扩建产能合计 6,330 万吨,预计将于

2020 年后集中投产,届时我 国LNG 接收站合计接收能力将达到 14,275 万吨/ 年,未来 LNG 接收能力增长空间很大.由于我国 LNG 接收站主要用于引入海外气源, 其储转能力较 为有限,而我国天然气消费具有季节性差异显著、 区域供需不平衡的特点,采暖季天然气调峰压力较 大.2017 年冬季,随着 煤改气 在京津冀地区全面 实施,天然气供需失衡导致我国北方地区出现大规 模 气荒 现象,并蔓延至长江中下游省市. 气荒 期间,国内 LNG 每吨价格一度突破万元.本次 气荒 的产生一方面是由于国内现有天然气供应难以 满足消费需求短期的爆发式增长,另一方面也暴露 出我国储气调峰能力与天然气市场发展存在不匹 配的问题.为提升期间投资建库的积极性,加强我 国天然气储气调峰能力,国家持续出台政策支持相 关基础设施建设.根据国家发改委发布的《天然气 基础设施建设与运营管理办法》 ,到2020 年天然气 销售企业需拥有不低于其年合同销售量 10%的工 作气量,县级以上政府至少需形成不低于保障本行 政区域平均

3 天需求量的应急储气能力.2018 年4月,国家能源局和国家发改委联合发布《关于加快 储气设施建设和完善储气调峰辅助服务市场机制 的意见》 ,进一步要求到

2020 年城镇燃气企业形成 不低于其年用气量 5%的储气能力. 广汇能源股份有限公司

2015 年公开发行公司债券(第一期) 、2017 年 公开发行公司债券(第一期、第二期、第三期)跟踪评级报告(2019)