PDF《浦东建设》

6 图1:我国在建及已建 LNG 接收站示意图(2019.1) 资料来源:广发证券发展研究中心,中诚信证评整理 LNG 上游气源为沿海 LNG 接收站和一些陆上 LNG 工厂, 沿海 LNG 接收站将通过远洋 LNG 运输 船运输过来的液化天然气储存在站内,再通过槽车 往外输送,陆上 LNG 工厂通常是将已有的管道天 然气或者焦炉煤气通过甲烷化、净化、深冷液化后 获得 LNG.近年来,我国 LNG 进口量保持在较高 水平,2017 年受下游需求大幅提升,国内天然气缺 口进一步扩大影响,LNG 进口量大幅上升至 3,813.41 万吨,同比增长 46.40%;

2018 年,我国 LNG 进口量为 5,378 万吨, 同比增长 41.20%. 生产 方面,由于我国对天然气的需求持续增长,使得国 内LNG 产能一直保持高速增长.根据当前的 LNG 产能规划,预计 2019~2020 年,我国 LNG 新增产 能分别为

460 万吨和 1,100 万吨.但受国内气源情 况不佳以及进口 LNG 的冲击,国内生产经营举步 维艰,减产停产时有发生.2017 年国内 LNG 工厂 开工率为 39.29%, 较2016 年小幅回升

2 个百分点;

但仍保持低位,同期产量为 829.30 万吨,同比增长 19.27%;

2018 年国内 LNG 产量为 900.20 万吨,同 比增长 8.55%. 价格方面,2017 年1~9 月LNG 市场价格波动 幅度不大,年初国内均价为 3,144.62 元/吨;

进入

9 月中旬,环保的督察力度的加大刺激了 煤改气 在 全国范围内的大面积实施,加之原油价格回暖以及 下游需求增长,天然气需求力度明显提升,国内 LNG 供不应求的情况推动价格快速上涨,12 月25 日市场均价最高达到 8,477.78 元/吨. 随着天然气供 应量的增加、发改委冬季保供措施初见成效以及供 暖季的结束, LNG 在2018 年3月出现回落. 但2018 年上半年整体价格约为 4,330 元/吨,较2017 年均 价高出 500~800 元/吨. 随着工业需求的回升以及城 市燃气公司调峰 LNG 采购量的增加,2018 年整体 价格处于较高水平.截至

2019 年1月31 日,LNG 全国销售均价为 4,796.50 元/吨. 图2:2017 年1月~2019 年2月LNG 价格走势 资料来源:东方财富 Choice,中诚信证评整理 总体来看,随着原油价格上升、 煤改气 政策 推进以及下游需求改善,

2017 年以来国内天然气市 场快速增长, 天然气价格处于历史较高水平. 同时, 十三五 规划提出以提高天然气在一次能源消费结 构中的比重为发展目标,大力发展天然气产业,未 来天然气消费量有望实现进一步增长. 十三五 期间煤化工示范项目稳步推进,产 业投资回归理性,新型煤化工是我国煤化工 行业未来发展方向 中国在传统煤化工产业上已具有较为成熟的 技术和工艺水平,传统煤化工产品如甲醇、尿素等 产能严重过剩;

而煤制烯烃、煤制天然气等新型煤 化工领域符合中国实际的发展方向,其产品对弥补 国内油气资源不足有着重要意义.随着国家发改委 与国务院收回煤制油煤制气项目的审批权限,并严 格控制新增项目,新型煤化工的发展进入新的有序 发展期,未来将严控产能,有序推进.根据能源发 展 十三五 规划, 十三五 期间将实现煤制油、煤 制气生产能力达到 1,300 万吨和

170 亿立方米左右. 根据中国石油和化学工业联合会发布的《现代煤化 工 十三五 发展指南》 ,预计到

2020 年,煤制烯烃 产能 1,600 万吨/年,煤制芳烃产能

100 万吨/年,煤 制乙二醇产能 600~800 万吨/年. 煤制甲醇方面,受制于我国 富煤、贫油、少气 的国庆,煤制甲醇成为我国甲醇最主要的生产 方式,产能占全国甲醇总产能的 77%左右,与我国 广汇能源股份有限公司