PDF《高管增持彰显信心,看好确定性的“煤改气”与》

证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分

2017 年06 月05 日 公司研究 评级:买入(维持) 研究所 证券分析师: 谭倩 S0350512090002 0755-83473923 tanq@ghzq.

com.cn 联系人 : 赵越 S0350116090018 0755-23936132 [email protected] 高管增持彰显信心,看好确定性的 煤改气 与 长期天然气供热发展战略 ――迪森股份(300335)事件点评 最近一年走势 相对沪深

300 表现 表现 1M 3M 12M 迪森股份 -8.3 -0.3 3.6 沪深

300 1.7 1.5 10.1 市场数据 2017-06-02 当前价格(元) 17.40

52 周价格区间(元) 14.51 - 21.50 总市值(百万) 6296.65 流通市值(百万) 4379.92 总股本(万股) 36187.65 流通股(万股) 26171.97 日均成交额(百万) 69.86 近一月换手(%) 46.49 相关报告 《迪森股份(300335)事件点评:一季度业绩 增幅显著,C 端产品销售受益于 煤改气 贡献 业绩》――2017-04-27 《迪森股份(300335)事件点评:业绩增幅明 显, 煤改气 及天然气行业改革提供公司发展 机遇》――2017-03-30 《迪森股份(300335)事件点评:一季度业绩 预计增长 60%-90%,直接受益于 煤改气 值 得关注》――2017-03-10 《迪森股份(300335)事件点评:业绩增幅明 事件: 公司发布高管增持公告,公司副总经理、董事会秘书黄博先生通过深圳证 券交易所竞价交易系统增持公司股份

56900 股,增持均价 17.6 元/股,增 持总金额超过

100 万元. 投资要点: ? 高管增持彰显对公司长期发展的信心.公司副总经理、董秘黄博先生 此次增持均价为 17.6 元/股,体现其对公司长期价值的充足信心.增 持完成后,黄博先生持有股票占比达到 0.04%,同时承诺未来不排除 继续增持公司股份.此外,2016 年7月和

9 月,公司通过 事业合 伙人 制完成两期核心合伙人持股计划,存续期长达 6-8 年,持股均 价分别为 16.64 元/股和 17.36 元/股,合计金额 1.13 亿元,激励对象 分别为迪森家居管理层与上市公司中高层管理人员,能够对员工产生 长期有效的正向激励,内生增长速度有望大幅提升. ? 清洁供暖获得中央支持, 缓解地方政府补贴压力, 进一步提升积极性, 市场广阔.近日,财政部、住房城乡建设部、环境保护部、国家能源 局联合发布《关于开展中央财政支持北方地区冬季清洁取暖试点工作 的通知》 ,决定开展中央财政支持北方地区冬季清洁取暖试点工作. 根据 2+26 城市初步测算,三年内中央财政对推进清洁供暖的奖补 资金将达到

474 亿元, 可有效缓解目前以地方政府补贴为主导推动清 洁供暖带来的地方性财政压力,调动地方政府清洁供暖改造的积极 性.清洁供暖将持续强力推进, 煤改气 是最重要手段之一,未来 三年内将由现在的保定、廊坊扩大至所有 2+26 个城市,新增覆盖 农村户数将超过

2600 万户(按截至

2013 年数据统计,部分城市统 计至

2012 年) ,市场广阔. ? 公司 C 端销量业务受益增长, 为业绩带来直接促进, 并提供后续增长. 直接受益于 煤改气 大市场,公司 小松鼠 家用天然气壁挂炉销 售大幅增长,一季度订单量达

74510 台,销量

39388 台,同比增长 515.45%,收入贡献约为同期的

4 倍.而一季度通常是壁挂炉销售的 淡季,因此我们认为全年壁挂炉销量将有显著提升,为公司带来确定 性业绩增长.而未来三年内的 煤改气 市场空间将为公司提供后续 -0.1500 -0.1000 -0.0500 0.0000 0.0500 0.1000 0.1500 0.2000 0.2500 迪森股份 沪深300 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分