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公司债券跟踪评级报告 唐山三友化工股份有限公司

2 热自给率提高;

公司仍具有较强的规模优势、 市场份额优势.

3.2016 年,公司主要产品价格上升,二 甲基硅氧烷混合环体产能释放,产销量增长, 营业收入及营业利润率提高, 公司经营现金流 状况较好. 关注 1. 公司生产过程中会产生一定量的废水、 废气和废渣等污染物,随着环保政策趋严,公 司环保风险加大;

同时, 公司部分产品在生产、 运输、销售过程中存在一定安全风险. 2.2016 年,公司在建项目规模较大,未 来投产时间与产能释放后市场消化能力尚存 不确定性.同时,项目建设也给公司带来一定 的资本支出压力. 3.2016 年,公司期间费用仍处于较高水 平,对利润形成一定侵蚀.同时,短期债务规 模较大,未来存在集中偿付风险. 分析师 王越

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一、主体概况 公司是经河北省人民政府冀股办[1999]48号文批准,以唐山三友碱业(集团)有限公司(以 下简称 碱业集团 ) 作为主发起人, 联合国投建化实业公司 (现更名为 国投资产管理公司 ) 、 河北省建设投资公司、河北省经济开发投资公司(现更名为 国富投资公司 )和唐山投资有限 公司共同发起设立,并于1999年12月28日在河北省工商行政管理局注册登记,成立时注册资本为 25,000万元.经中国证券监督管理委员会(以下简称 中国证监会 )[2003]48号文批准,公司于 2003年6月4日公开发行人民币普通股10,000万股,股票发行后公司总股本为35,000万股.经上海证 券交易所[2003]59号文批准,公司公开发行的10,000万股A股于2003年6月18日在上海证券交易所 上市交易,股票简称 三友化工 ,股票代码 600409.SH . 公司历经数次资本公积转增股本和增发,截至2017年3月底,公司股份总数为185,039万股, 实际控制人为唐山三友集团有限公司(以下简称 三友集团 ),合计持有公司49.02%的股权. 三友集团股权结构较为分散,根据冀政办[2003]38号《河北省人民政府办公厅关于公布省政府国 有资产监督管理委员会履行出资人职责企业名单的通知》文件,河北省人民政府国有资产监督管 理委员会(以下简称 河北省国资委 )对三友集团履行出资人职责. 图1 截至2017年3月底公司股权结构 资料来源:公司提供 跟踪期内,公司经营范围增加 火力发电;

热力生产和供应;

饮料生产和销售;

脱盐水的生 产和销售;

粉煤灰、炉渣、脱硫石膏销售 .截至2017年3月底公司经营范围为 纯碱、食品添加 剂碳酸钠、轻质碳酸钙生产、销售;

经营本企业自产产品和技术的出口业务和本企业所需的原辅 材料、机械设备、零配件及技术的进口业务,但国家限定公司经营和禁止进出口的商品及技术除 外;

化工机械设备制造、维修、销售及相关技术服务;

普通货运;

货物装卸;

两碱工业盐的销售;

房屋租赁;

火力发电;

热力生产和供应;

饮料生产和销售;

脱盐水的生产和销售;

粉煤灰、炉渣、 脱硫石膏销售 . 公司债券跟踪评级报告 唐山三友化工股份有限公司