PDF《行业动态分析》

2 行业动态报告/化工周报 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 目录 1. 化工行业投资策略及模拟投资组合.3 1.1. 投资思路.3 1.1.1. 投资观点.3 1.1.2. 化工行业观点

3 1.1.3. 个股观点.3 1.2. 模拟组合.8 2. 盈利预测调整.9 3. 行业动态及最新观点.9 4. 重点推荐标的动态

14 5. 重点公司盈利预测

39 表目录 表1:本周基础化工模拟投资组合

8 表2:本周中小盘成长类和交易型组合.8 表3:主题投资组合

8 表4:交易性机会投资组合

9 表5:行业动态及最新观点

9 表6:行业重点上市公司评级与估值指标

39 3 行业动态报告/化工周报 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 1. 化工行业投资策略及模拟投资组合 1.1. 投资思路 1.1.1. 投资观点 我们上周新增推荐久联发展和三友化工,其中久联发展基本逻辑为原有民爆业务稳步增 长,保利入主久联集团后带来民爆资产注入和军工方向合作预期,提升公司估值.三友 化工主业粘胶短纤近期价格三次上涨

400 元/吨(前两次为 100,第三次为

200 元/吨) 、 底部反弹,纯碱、有机硅等也底部向好,拟参股公司银隆新能源业绩处于爆发阶段,未 来有望获取巨额投资收益.此外,欢迎参加我们

9 月10 日珠海地区银隆新能源调研. 成长品关注估值合理的高成长新材料品种(鼎龙股份、康得新) ,稳健的长期投资品种渠 道品牌类(史丹利、金正大) ,低估值、增长确定性强的农药医药中间体(联化科技、华 邦颖泰、辉丰股份、 雅本化学、永太科技) , 业务由单一 MDI 生产商转型为园区一体化、 多产品化工巨头的万华化学,细分领域高成长企业(三聚环保、久联发展、宏大爆破、 国瓷材料、西陇化工) . 化工周期品种逐步将进入需求旺季,产品价格的躁动期或将出现,而染料、农药中百草 枯、乙酰甲胺磷、促进剂等价格趋势仍然向好,因此我们继续建议逢低关注浙江龙盛、 阳谷华泰、沙隆达 A、华峰超纤.此外,我们继续看好 两高 (高集中度、高开工率) 行业的投资策略,部分行业由于供需格局改善、企业协同、下游补库等原因造成产品价 格的修复性上涨.我们在

14 年中期策略中已梳理了符合 两高特征 的子行业,目前可积 极布局的品种包括 MDI(万华化学) 、粘胶(三友化工、澳洋科技、南京化纤等) 、钛白 粉(佰利联、金浦钛业、安纳达、中核钛白) 、磷肥(云天化、兴发集团、六国化工、司 尔特) 、硫酸钾(冠农股份、青岛碱业) 、橡胶助剂(中化国际、阳谷华泰) 、己内酰胺(鲁 西化工) 、醋酸乙烯(皖维高新)和玻纤等. 主题投资品种建议关注准油股份、沧州明珠、江苏国泰、新宙邦等.交易性机会建议关 注细分龙头提价系列(金禾实业) 、海翔药业、青岛碱业.具体逻辑详见下文行业和公司 观点. 1.1.2. 化工行业观点 本周油价上演过山车走势,但整体来看,原油期货较上周依旧收高,但幅度仍然有限. 主要受美国二季度 GDP 数据、乌克兰宣称俄罗斯入侵、美元汇率刷新

14 个月新高等因 素影响.WTI 价格区间在 92.5-96 美元/桶,布伦特价格区间在 100.3-103.2 美元/桶. 硫酸钾方面,国投罗钾

150 万吨硫酸钾装Z重启中,预计中旬全部恢复正常生产.由于 订单较多, 罗布泊钾盐 (51%粉) 价格上调