PDF《操盘建议》

3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 早会通报 步下行空间有限,随着交割日的临近,09 合约预计将持续 受现货拖累,胶价整体上行乏力.综合看,在受交割因素 影响下,本周胶价低位震荡预计延续. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 有色 金属 (铜) 宏观不确定性高,沪铜单边宜观望 基本面,近期进口盈利窗口持续打开,进口货源逐步 流入国内,对铜价形成一定压力,宏观面,美加谈判向好, 然中美贸易战前景仍不明朗,同时 CFTC 铜持仓数据亦显 示多空力量相继退出,在出现打破当前震荡局面的基本面 或宏观面因素之前,建议谨慎为主,新单暂观望.期权方 面,预计波动率收窄,建议尝试跨式空头组合. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 贾舒畅 021-80220213 从业资格: F3011322;

投资咨询: Z0012703 有色 金属 (铝) 沪铝暂缺指引,新单宜观望 山东省表示政策性交叉补贴标准暂按每千瓦时 0.05 元执行,但一方面采暖季限产或放松,另一方面海外氧化 铝供应端料有改善,即海德鲁将逐步复产以及俄铝制裁可 能被解除.前期驱动氧化铝继续上涨的预期发生转变并抵 消了补缴补贴的影响,原铝成本边际增加趋缓.此外中美 虽重启谈判,但仍存在较大的不确定性,因此我们认为目 前多空性价比均不佳,建议沪铝以观望为主. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 贾舒畅 021-80220213 从业资格: F3011322;

投资咨询: Z0012703 有色 金属 (锌) 宏观不确定性较高,沪锌不宜追高 国内现实供应偏紧,以及环保防治严禁 一刀切 或 缓解镀锌等下游生产的限制,利多锌价.但考虑到加工费 的回升,冶炼厂开工将有所恢复,叠加进口锌的陆续流 入,供需缺口有望收窄.预计在宏观局势未明朗前锌价以 震荡为主,因此建议沪锌新单暂观望. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 贾舒畅 021-80220213 从业资格: F3011322;

投资咨询: Z0012703 有色 金属 (镍) 基本面利多格局不变,沪镍前多继续持有 未来镍铁产量预计持续受环保限产影响,而需求端不 锈钢利润不断修复,同时新能源汽车更新换代后产销量有 望增加,叠加上期所、LME 库存维持降势,整体偏强的基 本面对镍价形成一定的支撑,沪镍前多继续持有. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 贾舒畅 021-80220213 从业资格: F3011322;

投资咨询: Z0012703 原油 整体原油供应依旧增长,原油新单等待机会 美油库存下降、飓风袭击美国影响供应的利好逐渐消 褪,本次油价大跌的主要因素一是在于 IEA 月报显示的

8 月全球原油产量达到了创纪录的

1 亿桶/日, 其他供应端扰 动并没有影响整体,而另一主要驱动或在于特朗普对于中 美贸易谈判的强硬态度,这令贸易摩擦降温的利好骤然消 失,中美谈判进展将不会太顺利,这样的预期也反映在金 价中,预计油价将在没有新增利好,也没有关于贸易战更 研发部 贾舒畅 021-80220213 从业资格: F3011322;

投资咨询: Z0012703 兴业期货有限公司 CHINA INDUSTRIAL FUTURES LIMITED

4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 早会通报 新的消息的前提下呈现低位震荡态势, 依旧维持此前观点, 观望为主. 欧央行对于通胀的乐观表态大幅提振欧元,不及预期 的CPI 同样压制美元,美元出现连续回落,但中美贸易谈 判仍存较大不确定性,目前抄底时机未至,建议等待关于 贸易战消息后再进行操作,激进者前空持有. 单边策略建议:合约:空AU1812;