PDF《操盘建议》

止损区间:8.11-8.12. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 煤炭产 业链 采暖季限产或边际放松,买焦煤卖焦炭继续持有

1、动力煤:迎峰度夏的用电高峰基本过去,淡季机组 检修增多,导致沿海

6 大电厂日耗回落至

60 万吨/天以下 的水平. 电煤日耗的快速回落加大了电厂煤炭去库的难度, 沿海

6 大电厂煤炭库存持续位于同期高位. 高库存压力下, 电厂采购积极性偏低,郑煤价格的上方仍有较大压力.但 是考虑到迎峰度冬用煤需求预期较强,以及今年煤炭新增 产能释放缓慢,环保 公转铁 造成的铁路运力进一步紧 张等问题,郑煤下方支撑较强.综合看,郑煤仍处于震荡 区间. 建议郑煤 ZC901 合约前空止损离场, 新空等待介入 机会.策略上,调出 ZC901 合约空单,仓位:5%,入场 区间:620-630,目标区间:600-610,止损区间:630- 640.

2、焦煤、焦炭: 焦炭: 昨日收盘后, 京津冀及周边地区 2018-2019 年 秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案出炉,证实采暖季 环保限产有放松可能,焦炭供应收缩预期减弱对焦价形成 较强的下行压力.从目前汾渭平原实际执行力度来看,环 保督查并未采取一刀切,且当前山西地区部分环保改造完 成的焦企已出现提产现象,焦炭供应边际有所增加.而下 游钢厂焦炭库存已补充至较为合理状态,钢厂补库需求降 低,多地钢厂已对焦炭采购价发起第一轮提降,部分焦企 也已在落实钢厂降价诉求,市场情绪已明显转差.后续随 着焦价提降范围的扩大,焦价下行压力亦将继续增强.不 过目前期货一定程度上已经提前反映了焦炭至少 2-3 轮的 降价,导致贴水较深,或将限制短期焦炭价格进一步下跌 的空间.综合考虑,近期焦价走势震荡偏弱,建议 J1901 研发部 魏莹 余彩云 021-80220132 从业资格: F3039424 021-80220133 从业资格: F3047731 兴业期货有限公司 CHINA INDUSTRIAL FUTURES LIMITED

6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 早会通报 可逢高入空.谨慎者继续持组合思路,建议买 JM1901-卖J1901 套利组合继续持有. 焦煤:采暖季限产边际放松预期增强,叠加当前焦企 限产略有放松,焦煤需求边际回暖.并且,国内煤矿安检 及山西环保导致低硫焦煤资源偏紧,焦煤供应有所收缩. 焦煤供需结构好转对其价格形成一定支撑.但是近期蒙煤 通关量增加明显,且柳林地区个别前期停产的矿井开始少 量出原煤,洗煤厂开始出精煤,低硫煤供应偏紧的情况有 所缓解.另外,采暖季限产政策公布,环保限产预计有所 减弱,成材及焦炭回调压力增加,焦煤也受到一定影响. 综合看,焦煤走势偏震荡,近期以组合操作为主,多焦煤

1901 空焦炭

1901 的套利组合继续持有. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 聚烯烃 双节临近,关注下游补库节奏 中秋节及国庆节临近,为避免垒库风险,上游工厂及 贸易商积极销售,下游开工及备货情况均不如往年,部分 厂家已经开始抓紧完成本月任务,出货价格有所松动.期 货方面,L-PP 及PP-3MA 价差达历史低位后,昨日延续 反弹, 前期推荐的套利头寸建议继续持有, L-PP 看至-300, PP-3MA 看至 300.本周大庆炼化和神华新疆复产,供应 有所提升,同时线性及拉丝标品生产比例也大幅回升,供 应相对宽松.本周农膜开工 46%,较上周提升 16%,而塑 编及 BOPP 开工和上周持平.........