PDF《中国五矿集团公司》

7 物流集团: 指五矿物流集团有限公司 五矿资源: 指五矿资源有限公司 五矿建设: 指五矿建设有限公司 雷漠投资: 指石家庄雷漠投资咨询有限公司 五矿投资: 指五矿投资发展有限责任公司 实达期货: 指深圳实达期货经纪有限责任公司 五矿钢铁: 指五矿钢铁有限责任公司 关铝股份: 指山西关铝股份有限公司 租赁公司: 指中国外贸金融租赁公司 财务公司: 指五矿集团财务有限责任公司 总公司: 指中国五矿集团公司总公司 华银铝业: 指广西华银铝业有限公司 江钨有限公司: 指江西钨业集团有限公司 南硬公司: 指南昌硬质合金有限责任公司 华锑二期: 指广西华锑化工有限公司技改二期工程 财务公司: 指五矿集团财务有限责任公司 总公司: 指中国五矿集团公司本部 SAP系统: 指一种企业资源规划软件

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第一章 风险提示及说明

一、债务融资工具的投资风险

(一)利率风险 受国民经济总体运行状况和国家宏观政策的影响,市场利率存在波动的可能.在本期 中期票据存续期限内,若市场利率波动,这将使投资者投资本期中期票据的收益水平出现 波动.

(二)流动性风险 本期中期票据虽具有良好资质及信誉,发行之后在银行间债券市场流通,但公司无法 保证本期中期票据在债券市场交易流通的活跃性,从而可能影响其流动性.

(三)偿付风险 本期中期票据不设担保,按期足额兑付完全取决于发行人的信用.在本期中期票据的 存续期内,如果由于不可控制的市场及环境变化,公司可能出现经营状况不佳,发行人的 现金流与预期发生一定的偏差,从而影响本期中期票据的按期足额兑付.

二、与本公司有关的风险

(一)财务风险 1.债务负担较重可能影响本公司长期发展 本公司资产负债率较高,2007年及2008年9月底,资产负债率分别达到79.39%、82.03 %.2007年底,本公司流动负债占负债总额比为89.59%,负债以流动负债为主.总体看, 本公司债务规模总量较大,资产负债率偏高,债务负担较重,且短期偿债压力较大,将可 能会影响本公司长期发展. 2.汇率风险 本公司的进出口贸易主要以外汇进行结算.目前,人民币与主要外币的汇率是以市场 需求为基础的、统一的、有管理的浮动汇率.汇率的波动将对业务的成交和盈亏产生一定 影响. 3.坏账准备和跌价准备上升的风险 2008年下半年以来,金融危机愈演愈烈,全球经济出现衰退,本公司经营环境有所恶 特别风险提示:本期中期票据无担保,能否按期兑付取决于发行人信用.

9 化,主要经营产品钢铁、有色金属等价格大幅波动.截至2008年9月底,本公司已计提应收 款项坏账准备和存货跌价准备分别为11.42亿元和6.95亿元,分别比期初增长了12.35%和426.99%.目前本公司存货品种主要为黑色金属原材料及钢材. 预计短期之内钢铁行业的景 气度难以恢复,本公司应收款项坏账准备、存货跌价准备还有进一步上升的可能.此外, 截至2008年9月底,本公司预付账款为158.07亿元,也面临一定的坏账风险.

(二)经营风险 1.全球经济衰退增加了公司未来业绩的不确定性 金属和矿产品贸易及其开发利用是本公司最主要的业务之一.该等业务与国内外宏观 经济形势、需求等因素密切相关.特别是近期由国际金融危机引起的全球经济衰退仍在持 续,国内经济增速放缓,外部需求的下降,将对公司的进出口业务产生较大的不利影响, 加大了公司未来经营业绩的不确定性. 2. 经济环境变化产生的信用风险 随着本公司业务领域的拓展、经营活动的深化,公司在实际经营活动中与大量国内外 交易对手存在业务关系,在当前全球信用环境恶化的情况下,客户的资信、商品质量、款 项支付、交货期限等因素的潜在变化可能为本公司的经营带来一定风险. 3. 钢铁和有色金属行业带来的周期性风险 近期钢铁和有色金属行业周期性特点愈加明显,市场波动加大,金属价格高位震荡, 本公司面临较大的产业周期风险、市场风险和价格风险. 4.房地产行业的调整使本公司相关业务面临经营风险 2008年以来,受宏观经济下行影响,房地产行业持续走低.预计当前房地产行业的调 整将会持续相当长的一段时间,行业整合日益加剧,房地产行业的发展模式和竞争格局将 发生较大变化.这种压力将使得本公司旗下的房地产企业面临一定的经营风险. 5.全球金融危机使得海外投资面临一定经营风险 当前全球金融危机仍在持续,国际金融局势动荡,信贷环境恶化,全球股市出现蝴蝶 效应,危机对实体经济的影响日益显现.上述不利因素使得本公司海外资产面临一定经营 风险,增加了海外业务未来发展的不确定性. 6.大宗商品期货价格变动引起收益的变化 本公司利用期货市场进行保值以规避现货价格波动风险,对公司现货进出口业务中的 价格风险进行保护. 铜等期货品种价格的波动将直接引发本公司期货持仓合约损益的变化. 7. 经营活动产生的现金流量为负引起的经营风险