PDF《行业分析》

第二阶段(2017 年) :企业加强管控,业务融合.第三阶段(2017 年以后) : 业务进一步深度整合.我们猜想,2016 年将是战略和管理体系融合的开局之年,落实到 上市平台层面,将掀起一轮 五矿&

中冶 资产重组的高潮. 2.3.1. 猜想一:锌业股份 vs 株冶集团――铅锌板块的整合 锌业股份和株冶集团构成同业竞争.二者均为铅锌冶炼上市公司,一旦五矿&

中冶合并, 即会构成同业竞争. 新五矿 的铅锌业务可能选择锌业或株冶其中之一作为平台,而另 外一家即构成壳资源;

或者将当前盈利羸弱的铅锌业务整体剥离到集团,对锌业股份、 株冶集团两个壳资源另作他用.

5 报告类型/股票名称 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 锌业股份:第一种可能,成为 新五矿 的铅锌平台.锌业股份目前市值将近

90 亿元, 株冶集团市值

75 亿,五矿可能选择锌业股份作为铅锌矿山、冶炼的上市平台,将株冶集 团、五矿以及中冶集团旗下铅锌矿山资产注入(包括湖南有色旗下铅锌矿、五矿旗下的 水口........