PDF《晨会纪要》

4 晨会研究报告 维持边际贷款利率、边际存款利率于 1.50%、0.00%不变.上周美联储与英国央行的议息决议也是 按兵不动. 德拉吉会后表示欧洲央行可能采取进一步非常规政策举措, 并在职责范围内进行公开市 场操作.未来数周内,欧洲央行正在制定新的购买债券计划,以此来稳定重债国的借款成本,但并 未明确政策细节. 市场预期短暂落空,负面冲击加速救市措施的推出 由于本次会议并未出台应对债务危机进一步蔓延的具体实际行动, 从而令很多期待欧洲央行能 迅速采取行动、购买国债以缓解债务危机的投资者大失所望.不过,周四欧美股市的挫败在周五开 盘后已经得到化解,股市,商品重拾升势.这反映出市场仍相信欧洲决策当局不会任由欧债危机演 变到欧元区瓦解的严重境地, 且决策当局已经在主观上确认了政策存在进一步松动的大方向, 采取 进一步非常规政策举措只是时间问题. 我们认为, 释放的采取进一步措施的信号将会随着不断恶化 的经济数据、重债国国债收益率的继续攀升、以及一系列负面事件的冲击下变得越来越清晰,未来 欧洲央行采取非常规政策措施的概率正在加大, 而随着欧债危机对欧洲核心国家经济体的拖累受进 一步加重,欧元区内部未来达成妥协和采取一致行动的可能性也在加大.预计

9 月、10 月将会再 次成为敏感时期. 债务危机、内外需求疲软致使欧元区

7 月制造业进一步萎缩 欧元区

7 月制造业采购经理人指数(PMI)终值为 44.0,为37 个月以来最低,且为连续第

11 个月萎缩. 受欧债危机拖累、 国内外需求疲软的影响, 核心成员国

7 月份的制造业活动进一步萎缩. 其中,德国

7 月制造业 PMI 降至 43.0,产出和新订单分指数降至

09 年4月以来最低.法国

7 月制 造业 PMI 回落至 43.4,创09 年5月以来新低,且为连续第

12 个月萎缩 (分析师:潘向东,周世一) 欧洲:就业未见好转――发达经济体周报第

63 期 核心观点: 周五公布的美国

7 月非农就业人数上升 16.3 万,远超预期的

10 万,但失........