PDF《河北建设投资集团有限责任公司企业债券 2011 年跟踪评级报告》

报告表述了中诚信国际对公司和债券的信用评级观点,并非建议投资者买卖或持有债券.

报告中引用的资料主要由企业提供,中诚信国际不保证引用信息的准确性及完整性. 穆迪投资者服务公司成员 穆迪投资者服务公司成员 www.ccxi.com.cn 河北建设投资集团有限责任公司企业债券

2011 年跟踪评级报告 发行主体 河北建设投资集团有限责任公司 上次评级主体级别 AAA 评级展望 稳定 上次评级债项级别 AAA 评级展望 稳定 跟踪评级主体级别 AAA 评级展望 稳定 跟踪评级债项级别 AAA 评级展望 稳定 河北建设投资集团有限责任公司存续企业债列表 债券名称 发行额 (亿元) 期限 (年) 存续期 上次评 级时间

06 冀建投债

10 20 2006/03/28~2026/03/28

07 冀建投债

18 15 2007/07/17~2022/07/17

09 冀建投债

01 10

7 2009/05/18~2016/05/18

09 冀建投债

02 10

10 2009/05/18~2019/05/18 2010/5/28 概况数据 河北建投

2008 2009

2010 2011.3 总资产(亿元) 415.99 543.82 671.32 675.27 所有者权益(亿元) 230.21 248.15 289.12 293.07 总负债(亿元) 185.77 295.67 382.21 382.20 总债务(亿元) 150.92 257.75 336.65 326.76 营业总收入(亿元) 84.30 103.91 139.21 32.80 EBIT(亿元) 18.89 19.53 22.00 -- EBITDA(亿元) 27.34 29.44 33.48 -- 经营活动净现金流(亿元) 5.72 19.30 23.86 -2.49 营业毛利率(%) 23.51 26.38 21.88 19.00 EBITDA/主营业务收入(营业总收入)(%) 32.43 28.33 24.05 -- 总资产收益率(%) 4.54 4.07 3.62 -- 资产负债率(%) 44.66 54.37 56.93 56.60 总资本化比率(%) 39.60 50.95 53.80 52.72 总债务/EBITDA(X) 5.52 8.76 10.05 -- EBITDA 利息倍数(X) 4.10 2.70 2.66 -- 冀中能源

2008 2009

2010 2011.3 总资产(亿元) 397.65 603.21 899.32 942.72 所有者权益(含少数股东权益)(亿元) 159.00 202.68 256.79 270.47 总负债(亿元) 238.65 400.53 642.52 672.24 总债务(亿元) 82.21 188.08 347.00 379.40 主营业务收入(营业总收入)(亿元) 358.53 525.51 1438.80 523.43 EBIT(亿元) 28.93 27.77 59.08 -- EBITDA(亿元) 28.93 48.45 91.04 -- 经营活动净现金流(亿元) 24.43 32.53 3.62 -30.26 营业毛利率(%) 21.62 15.09 10.29 7.38 EBITDA/营业总收入(%) 8.07 9.22 6.33 -- 总资产收益率(%) 8.89 5.37 7.56 -- 资产负债率(%) 60.02 66.40 71.45 71.31 总资本化比率(%) 34.08 48.13 57.47 58.38 基本观点

2010 年以来, 河北建设投资集团有限责任公司(以下简 称 河北建投 或 公司 )经过改制后,在股权及产业结 构调整与资产整合方面进一步得到落实,作为河北省最大投 资公司的地位更加巩固,政府重视和支持力度继续增强;

加 上公司的权益性融资力度加大且持有大量优质的上市公司 流通股份,资产流动性进一步增强.同时,中诚信国际关注 行业政策变化、宏观经济影响以及未来建设任务较重对公司 形成的资金压力等因素对公司发展的影响.此外,

06 冀 建投债 和

07 冀建投债 债券担保主体中国农业银行股份 有限公司(以下简称 农业银行 ) ,和

09 冀建投债

01 和

09 冀建投债

02 债券担保主体冀中能源集团有限责任 公司(以下简称 冀中能源 )继续保持强有力的担保实力. 综上所述,我们维持河北建设投资集团有限责任公司 AAA 的主体级别, 评级展望为稳定;

并维持

06 冀建投债 、

07 冀建投债 、

09 冀建投债

01 、

09 冀建投债

02 AAA 信用级别. 优势 ? 强有力的政府支持.公司隶属于河北省人民政府,公司 也是河北省最大的地方性投资企业,政府支持力度很强;