PDF《谨慎推荐（维持）》

敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第1页共8页证券研究报告 医药生物行业周报 卫计委

2015 年将重点监控药价虚高 2015.

01.02 首席分析师:张伟 助理研究员:唐爱金

电话: 020-88836113 020-88836115

邮箱: [email protected] [email protected] 执业编号: A1310512070001 行情动态 ? 板块行情 上周医药生物板块依旧疲软,落后沪深300指3.78个百分点,除医药商 业小幅增长外,其他子板块均有所下跌,表现都弱于沪深300指数,特 别是高估值的医疗器械与生物制品依然明显落后大盘.近一个月以来 医药板块跌幅为5.01%,在28个子行业中涨跌幅排名第22位.目前整体 板块估值对沪深300相对PE为300%,仍处于历史高位区间. ? 行业动态 12月31日, 卫计委公布第一批基因测序临床试点单位, 达安和华大在列;

12月30日,药具管理中心:7家企业中标2014年基药定点生产;

12月30 日,卫计委:2015年重点监控高额医疗费、贵重药品;

12月29日,多省 2015年推医药分开,部分市县可自主定价;

12月29日,医疗反腐:瞄准 四期临床和统方 ? 公司要闻 1月1日,迪安诊断(300289): 收购甘肃同享医学检验中心有限公司股权;

12月31日,智飞生物(300122):新产品AC-Hib上市;

12月30日,和佳股 份(300273):与安乡县人民医院签订《合作框架意向书》 ;

12月30日,博 雅生物(300294): 转让浙江海康生物制品有限责任公司32%股权;

12 月30日,上海医药(601607): 2.295亿收购星泉环球51%股权;

投资策略 关注三条投资主线.(1)社会化办医获得实质性的支持,公立医院增长受 到严格限制,关注民营医疗机构与医疗服务板块,爱尔眼科(300015)、金 陵药业(000919)、达安基因(002030)等.(2)移动医疗有望迎来新发 展,关注三诺生物(300298)、宝莱特(300246)、尚荣医疗(002551).(3) 企业并购整合扩大规模延伸产业链, 复星医药 (600196) 、 理邦仪器 (300206) 、 金陵药业(000919)、中源协和(600645)等值得持续关注. 谨慎推荐(维持) 医药生物行业 行业指数走势 指数表现 涨跌(%) 1M 3M 6M 绝对表现 -6.87 -3.16 12.51 相对表现 -20.70 -43.77 -49.68 行业估值走势 行业估值 当前估值 38.79 平均估值 36.53 历史最高 73.00 历史最低 18.80 相关报告 第2页共8页目录 1.市场表现回顾

3 1.1 本周医药指数落后沪深

300 指数 3.78 个百分点,高估值子版块回调明显

3 1.2 医药行业PE(TTM) 39.2 倍,相对PE315%4 2.行业动态分析

5 3.公司要闻点评

6

图表目录

图表 1.一级行业本周绝对、相对收益情况

3

图表 2.一级行业近一个月以来绝对、相对收益情况

3

图表 3.本周(12.26-1.02)医疗器械回调最大

4

图表 4.本月以来医药商业表现相对较好

4

图表 5.医药生物相对 PE 300%4

图表 6.

1 月2日医药生物 PE(TTM) 38.79 倍4第3页共8页1.市场表现回顾 1.1 本周医药指数落后沪深

300 指数 3.78 个百分点,高估值子版块回调明显 ? 医药行业最近一周落后沪深

300 指数 3.78 个百分点 生物医药行业指数最近一周(2014/12/26-2015/1/2)跌幅为 1.23%,落后沪深

300 指数 3.78 个百分 点;

在申万

28 个一级行业指数中,生物医药行业指数最近一周超额收益排名第

11 位.

图表 1.一级行业本周绝对、相对收益情况 -1.23% -3.78% -8.00% -6.00% -4.00% -2.00% 0.00% 2.00% 4.00% 6.00% 8.00% 传媒 计算机 农林牧渔 综合 电子 通信 轻工制造 交通运输 汽车 家用电器 纺织服装 国防军工 化工 电气设备 休闲服务 有色金属 机械设备 医药生物 商业贸易 公用事业 采掘 钢铁 食品饮料 建筑装饰 建筑材料 非银金融 银行 房地产 绝对收益率 相对收益率 (资料来源:WIND、广证恒生) ? 医药行业最近一个月落后沪深