PDF《煤改气持续推进,公司迎来爆发式增长》

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4 [Table_PageTop] 百川能源/公司点评报告 注:百川能源

2015 年前数据为公司报告数据追溯调整. 图1:公司近年营收稳定增长 图2:公司近年归母净利润保持较快增长 数据来源:东北证券、Wind 数据来源:东北证券、Wind 图3:公司近年毛利率与净利率变化 图4:公司近年费用率有所增长 数据来源:东北证券、Wind 数据来源:东北证券、Wind 公司点评报告 请务必阅读正文后的声明及说明

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4 [Table_PageTop] 百川能源/公司点评报告 附表:财务报表预测摘要及指标 [Table_Forcast] 资产负债表(百万元) 2016A 2017E 2018E 2019E 现金流量表(百万元) 2016A 2017E 2018E 2019E 货币资金

490 1,371 2,088 2,985 净利润

554 799

891 1,011 交易性金融资产

100 100

100 100 资产减值准备

13 15

22 28 应收款项

259 261

356 433 折旧及摊销

54 147

179 194 存货

544 589

893 1,130 公允价值变动损失

0 0

0 0 其他流动资产

392 392

392 392 财务费用

1 17

42 56 流动资产合计 1,834 2,795 3,948 5,189 投资损失 -3 -4 -4 -3 可供出售金融资产

2 2

2 2 运营资本变动 -367

373 160

131 长期投资净额

34 34

34 34 其他 -5

0 0

0 固定资产

821 1,506 1,841 2,059 经营活动净现金流量

289 1,341 1,286 1,412 无形资产

88 85

80 72 投资活动净现金流量

19 -1,100 -891 -667 商誉

0 0

0 0 融资活动净现金流量 -197

639 322

152 非流动资产合计 1,592 2,538 3,237 3,690 企业自由现金流

166 230

371 714 资产总计 3,426 5,333 7,186 8,879 短期借款

0 0

0 0 财务与估值指标 2016A 2017E 2018E 2019E 应付款项

458 478

724 916 每股指标 预收款项

430 781 1,064 1,295 每股收益(元) 0.57 0.82 0.92 1.04 一年内到期的非流动负债

0 0

0 0 每股净资产(元) 2.22 3.41 4.34 5.39 流动负债合计 1,001 1,426 2,024 2,498 每股经营性现金流量(元) 0.30 1.39 1.33 1.46 长期借款

0 684 1,048 1,256 成长性指标 其他长期负债

0 0

0 0 营业收入增长率 21.54% 81.53% 36.32% 21.70% 长期负债合计

283 617

981 1,189 净利润增长率 35.09% 44.27% 11.61% 13.38% 负债合计 1,284 2,043 3,004 3,687 盈利能力指标 归属于母公司股东权益合计 2,134 3,280 4,167 5,173 毛利率 49.93% 43.32% 36.96% 34.49% 少数股东权益

7 10

14 19 净利润率 32.05% 25.47% 20.85% 19.43% 负债和股东权益总计 3,426 5,333 7,186 8,879 运营效率指标 应收账款周转率(次) 30.55 30.55 30.55 30.55 利润表(百万元) 2016A 2017E 2018E 2019E 存货周转率(次) 121.51 121.51 121.51 121.51 营业收入 1,720 3,122 4,256 5,180 偿债能力指标 营业成本

861 1,770 2,683 3,393 资产负债率 37.50% 38.31% 41.81% 41.53% 营业税金及附加

21 38

52 64 流动比率 1.83 1.96 1.95 2.08 资产减值损失

13 15

22 28 速动比率 1.29 1.55 1.51 1.62 销售费用

18 45

54 61 费用率指标 管理费用

79 177

223 241 销售费用率 1.02% 1.45% 1.28% 1.18% 财务费用 -6

13 35

44 管理费用率 4.59% 5.68% 5.23........