PDF《（於百慕达注册成立之有限公司）》

3 期内业绩乃受以下因素影响: 1. 期内小灵便型乾散货船平均现货租金按年计下跌 41%,致使本集团的小灵便型乾散货船日均租金减少 19% 至13,660 美元 (二零 一零年:16,840 美元) 及经营现金流减少至 69,000,000 美元 (二零一零年:83,000,000 美元) ;

2. 为滚装货船作出 80,000,000 美元之重大非现金减值;

及3. 出售一项非核心资产之净收益 56,000,000 美元及按公平值变动之未变现非现金金融工具的净收入 8,000,000 美元 (此收入主要由 於燃料价格上涨产生) . 由於租赁货船开支减少,本集团小灵便型乾散货船於上半年度的营运开支减至每日 10,640 美元 (二零一零年:11,750 美元) .我们旨 在透过短期及长期租赁货船以扩充船的同时,继续维持本集团核心船具竞争力的营运开支水平. 於二零一一年六月三十日,於支付若干货船收购款项 (包括本年至今新购入的四艘新乾散货船) 后,本集团拥有现金及存款 631,000,000 美元及借贷净额为 214,000,000 美元.我们目前余下的货船资本承担为 319,000,000 美元,将於未来三年支付,涉及

13 艘乾散货船及两艘滚装货船. 滚装货船减值及出售非核心资产 目前,我们认为在今年八月及十一月交付的最后两艘滚装货船的有限受雇前景以及我们的 Nafta Gulf Bridge 滚装货船联营项目急需突 破的货运需求,均更为严峻.这些挑战意味著我们的滚装货船於今年及来年极有可能录得亏损,促使我们重新评估滚装货船分部的前 景,而我们认为滚装货船租赁市场及我们的滚装货船业务的整体前景更为暗淡.因此本集团於此中期业绩作出了80,000,000美元的减 值拨备. 我们属意出售若干非核心资产,并於四月出售本集团持有Green Dragon Gas Limited的余下股份,所得款项总额为81,000,000美元及 收益净额56,000,000美元.连同我们於二零一零年十二月出售Green Dragon Gas之股份,总出售收益净额为72,000,000美元.我们 会继续考虑进一步减持非核心资产. 鉴於中东可带来盈利的新项目的前景有限,Fujairah Bulk Shipping 已於六月结束营运并将大部份资产变卖.虽然这结果令人惋惜,却 为我们大大消除於中东基建行业的风险,并好让我们将太平洋能源及基建服务分部的资源集中至在大洋洲的主要拖船业务. 股息 董事会已宣派中期股息每股5港仙.就全年的股息而言,本集团将维持现有派发溢利不少於50%之股息政策,但不包括货船出售收益. 本集团展望 我们预期乾散货运市场於本年余下期间将仍然疲弱,且整体而言二零一一年较二零一零年逊色,反映新建造货船持续交付,且全球复 苏尚未明朗及中国虽稳健但放缓的经济增长对货运需求之影响.虽然我们的小宗散货货船分部的供求整体上平衡,但不至把小灵便型 乾散货船租金提高,而未能令人满意的市况更大大影响我们的全年表现.然而,我们应可从乾散货船较高的订约租金及具规模和灵活 性的船所产生的优势而获益. 明显地,本集团今年下半年的最大挑战将是 Nafta Gulf Bridge 项目、为余下两艘新建造滚装货船物色出租机遇及致力减低滚装货船於 本年度及二零一二年的经营亏损. 我们预计,当前货船价值的调整将为我们带来以合理价格进一步扩充船的机遇.因此本集团的策略维持不变,即在适当时机,运用 我们资产负债表的庞大购买力,主力投资於乾散货船的基础业务.