PDF《华能新能源》

43 33

35 37 其他流动资产 1,117

42 42

42 流动资产合计 7,652 8,696 7,932 8,706 固定资产及在建工程 68,658 72,107 76,903 81,127 无形资产及其他长期资产 6,243 4,643 4,957 5,254 非流动资产合计 74,901 76,749 81,861 86,381 资产合计 82,553 85,445 89,792 95,087 短期借款 18,727 22,563 24,037 24,915 应付账款

60 80

86 95 其他流动负债 9,746 7,875 5,898 6,028 流动负债合计 28,533 30,517 30,022 31,038 长期借款 30,677 28,372 30,583 31,901 非流动负债合计 35,395 33,933 36,145 37,462 负债合计 63,928 64,451 66,166 68,500 股本 9,728 9,728 9,728 9,728 未分配利润 8,070 10,409 12,976 15,864 股东权益合计 17,798 20,137 22,704 25,592 负债及股东权益合计 82,553 85,445 89,792 95,087 现金流量表 税前利润 2,041 2,910 3,256 3,659 折旧和摊销 2,735 3,462 3,728 4,255 营运资本变动

967 -2,964 -223 -222 其他 1,939 1,800 1,917 2,020 经营活动现金流 7,682 5,207 8,679 9,712 资本开支 -13,112 -7,963 -9,369 -8,521 其他

598 2,812

26 29 投资活动现金流 -12,514 -5,151 -9,343 -8,493 股权融资

3 -19

0 0 银行借款 4,396 1,035 3,686 2,195 其他 -2,621 -1,354 -2,845 -3,022 筹资活动现金流 1,778 -338

841 -827 汇率变动对现金的影响

139 -618

0 0 现金净增加额 -2,915 -900

177 392 主要财务比率 2015A 2016A 2017E 2018E 成长能力 营业收入 19.6% 25.6% 9.5% 11.4% 营业利润 23.0% 19.2% 10.0% 9.9% EBITDA 22.0% 22.2% 9.0% 11.6% 净利润 65.9% 43.0% 11.5% 12.4% 盈利能力 毛利率 61.3% 60.5% 60.7% 59.8% 营业利润率 56.0% 53.1% 53.4% 52.6% EBITDA 利润率 93.1% 90.6% 90.2% 90.3% 净利润率 25.3% 28.8% 29.3% 29.6% 偿债能力 流动比率 0.27 0.28 0.26 0.28 速动比率 0.27 0.28 0.26 0.28 现金比率 0.12 0.08 0.09 0.10 资产负债率 77.4% 75.4% 73.7% 72.0% 净债务资本比率 246.6% 230.4% 219.6% 201.9% 回报率分析 总资产收益率 2.4% 3.2% 3.4% 3.6% 净资产收益率 11.0% 14.0% 13.8% 13.8% 每股指标 每股净利润(元) 0.19 0.27 0.30 0.34 每股净资产(元) 1.83 2.07 2.33 2.63 每股股利(元) 0.03 0.04 0.05 0.05 每股经营现金流(元) 0.79 0.54 0.89 1.00 估值分析 市盈率 11.6 8.7 7.8 7.1 市净率 1.2 1.1 1.0 0.9 EV/EBITDA 10.0 8.6 8.3 7.7 股息收益率 1.4% 1.7% 1.9% 2.1% 资料来源:公司数据,中金公司研究部 公司简介 华能新能源股份有限公司是中国华能集团公司旗下的子公司. 公司致力于新能源项目的投资、 建设与经营, 以........