PDF《今日焦点：》

50 万辆,到2020 年超过

500 万辆 的目标. 锂动力电池将成为方向, 镍氢动力电池存在一定市场: 既然发展规划中明确了 要以纯电驱动为汽车工业转型 的主要战略取向 ,意味着锂动力电池将在较长一段时间内主导新能源汽车最核心部件动力电池的方向.规划 同时提出 推广普及非插电式混合动力汽车 ,我们认为镍氢电池也存在一定的市场空间. 拥有核心技术和上游资源将可能最终胜出: 目前来看,除了隔膜和六氟磷酸锂等个别技术壁垒高的子行业外, 锂电池及其核心原材料行业竞争激烈.随着近年的锂电池热,很多公司大规模投入,进一步加剧了竞争.未来 只有拥有高技术壁垒的子行业(如隔膜和六氟磷酸锂)才能享受新能源汽车的盛宴.锂电池的大规模发展离不 开锂资源的支撑,很多有远见的企业开始向上游锂资源延伸,如江特电机、路翔股份和中信国安.未来拥有完 整的从锂资源到下游电池材料和电池的完整产业链的企业有望胜出. 相关标的公司: 镍氢动力电池推荐科力远, 公司成功收购松下湘南工厂的车载用镍氢电池业务以及相关的知识 产权,一举奠定公司在国内镍氢动力电池领域的领先地位.拥有高技术壁垒的多氟多(六氟磷酸锂) 、江苏国 泰(六氟磷酸锂) 、 、佛塑股份(隔膜) 、沧州明珠(隔膜)受益程度最大.江特电机、路翔股份和中信国安等 依托锂资源积极打造一体化产业链, 在竞争中居于有利地位. 佛山照明拥有从电池级碳酸锂到到动力总成的一 体化产业链,同时参股盐湖的锂资源,也值得关注. 风险提示:相关鼓励政策落实时间低于预期风险、技术更新速度超预期风险 航天航空与国防:关于市场传言国防科工局叫停军工企业资产注入事宜的点评 张仲杰 021-68767839 [email protected] 今日,市场有传闻国防科工局因为国有资产流失等原因叫停军工企业的传闻,我们认为这是一个假消息.原因 主要有四:第

一、从国家有关部委的职能定位来看,国防科工局的职责是进行我国国防工业体系建设和布局的 管理,并不承担国有资产管理的职能.第

二、国防科工委关注的是军工企业上市后是否能有效保证装备研制采 购任务的顺利完成以及保密等事宜如何处理, 这和军工资产注入上市公司没有直接联系, 西飞国际等企业顺利 完成军工资产注入,并没有产生此类的问题,因此此时国防科工局并没有理由叫停军工资产注入上市公司;

第

三、从军工产业本身的发展来说,军工资产证券化有利于利用资本市场的融资功能,更好的促进军工企业的发 展, 上市对于国防工业来说利大于弊, 国防科工局没有理由因为国有资产流失的理由阻止军工企业注入上市公 司;

第

四、国防科工局从法理上不能就国有资产流失而叫停军工企业资产证券化.因此我们认为这是一则假消 息.我们认为今年国防科工局加大了对于军工行业改革的推进力度,把研究所改制列为重点任务,军工企业资 产注入政策已经松动,年内应该关注有资产注入预期的上市公司、特别是预期注入资产是企业的上市公司、如 晨会纪要 敬请阅读本报告正文后各项声明

3 航空动力、中航精机、成发科技.同时,随着研究院所改制进程的推进,我国国防工业中最优良的研究所资产 也会逐步注入上市公司,请高度关注中航电子、中航动控、四创电子等有研究所背景的上市公司. 汽车与零部件:国务院常务会议通过《节能与新能源汽车产业发展规划(2012-2020 年) 》点评 张龙 021-68766113 [email protected]