PDF《2017年6月》

8 13. 采取划分板块的方法增设创新板去满足不同类型的发行人的需要,而非将这些发行人纳入 主板或创业板,可有效解决市场之前担心的一些问题,例如因这些新类别公司被纳入主要 基准指数而产生的被动投资问题. 14. 在联交所今天根浼喙苋椭霸鸲⒉⒕鲜形被崤嫉牧硪悔蜒募,列出 了针对《创业板规则》的修订建议,以回应市场对於创业板上市申请人及上市发行人的监 管疑虑. 15. 《创业板谘询文件》包括建议(1)删除作为主板「踏脚石」的概念;

(2)提高首次上市门槛 (包括将最低市值由

1 亿港元增至 1.5 亿港元及提高现金流量测试);

及(3)强化公开市场 规定2 . 16. 《创业板谘询文件》亦建议提高主板首次上市门槛、将最低市值要求由

2 亿港元增至

5 亿 港元、将最低公众持股量要求由 5,000 万港元增至 1.25 亿港元,以及将控股股东的禁售期 由上市后一年延长至两年. 17. 本文件所载建议及《创业板谘询文件》所载建议应予分开考虑,不过联交所亦明白两份建 议之间在许多方面互为依存,因此最终需要综合考虑两份文件的回应. 1.5 徵求意见 18. 有关创新板详细政策考量因素的问题详见本文件第

4 至5节. 19. 如上文所述,我们认为本文件所列建议是兼容更加多元化的发行人、拓宽香港资本市场的 最佳途径.然而,要实现这一目标可能尚有其他方法,包括但不限於将这些新的目标发行 人纳入主板.香港交易所欢迎市场提出任何其他相关建议,以及与创新板主题有关的任何 其他意见.

2 详情请参阅《创业板谘询文件》.

9 2 确保香港首次公开招股市场持续繁荣 2.1 香港作为首次公开招股中心的成绩显著 20. 香港已经成为国际金融中心及全球一大首选上市地.过去

20 年,联交所上市公司市值增 长了 790%,於2017 年5月31 日合计

29 万亿港元3 ,而过去八年中,联交所有五年均高 踞全球首次公开招股集资额榜首4 . 21. 我们获得成功的要素包括: (a) 香港拥有维护法治的独立司法机关、奉行普通法制度,加上稳健的监管制度,令发行 人和投资者充满信心. (b) 税制简单、透明. (c) 长久以来汇聚大量专业人士,提供会计、法律及其他金融服务. (d) 与中国内地的独特关系,中国经济的高速成长惠及香港. 22.

2014 年11 月沪港通开通,大量合资格5 的内地投资者首次可透过内地经纪投资联交所上市 证券,进一步加强了香港作为上市地的吸引力. 23. 虽然沪深港通目前只提供二级市场上的证券买卖,而国际企业目前并未包括在沪深港通的 合资格港股通证券之内,但香港交易所已表明该计划未来可扩容、扩量、扩市6 .香港交易 所亦透露正寻求日后透过「新股通」计划实现跨境认购一级市场新股7 . 24. 香港金融业之所以取得目前的繁荣,是因我们能够创造有利环境汇聚内地及国际发行人 和投资者,并不断创新满足他们的需求.

3 资料来源:香港交易所

4 资料来源:国际证券交易所联会.香港於

2009 年、2010 年、2011 年、2015 年及

2016 年均名列榜首.

5 所有内地机构投资者均有资格使用沪深港通.证券及现金账户合计余额不少於人民币

50 万元的内地个人投 资者亦符合资格.

6 香港交易所

2014 年5月8日传媒发布会.

7 香港交易所《战?规划 2016-2018》.