PDF《濮阳惠成电子材料股份有限公司》

1、标的公司2015年6月收购的全资子公司合肥福映光电有限公司(以下简称 合肥福映 ) 2015年全年合并营业收入7.67亿元, 2016年全年合并营业收入12.01 亿元, 增长了4.33亿元, 增幅56.45%. 主要原因为京东方8.5世代线于2014年试产, 2015-2016年产能快速扩充,在2016年达到满产状态,合肥福映及其子公司背光 模组订单持续增加导致背光模组收入大幅上升. 因2015年标的公司收购合肥福映 并进行合并, 标的公司2015年仅合并了合肥福映6-12月的收入, 即4.41亿元.

2016 年合肥福映全年收入均计入合并, 是导致2016年背光模组收入较2015年显著增长 的原因之一.

2、 2017年度标的公司营业收入较2016年度增长2.16亿元, 增长率降至10.95%, 主要原因为背光模组的收入增长减缓,全年增长2.79亿元,增长率23.73%.该部 分的增长主要是由于2016年重庆京东方笔记本生产基地建成, 2017年正式量产且 产能持续上升, 标的公司同步配套现地BLU业务,因此在重庆的背光模组订单量 也相应上升;

偏光片收入下降1.41亿元,下降幅度23.75%,原因在于标的公司的 偏光片业务原来需要明基提供偏光片卷材作为原材料并进行加工处理,而2017 年京东方与标的公司的生产合作方式作了进一步的深化, 以RTP生产模式进行偏 光片的加工和处理,导致标的公司对于该部分的偏光片的销售量相应下滑.

3、 2018年前三季度较2017年前三季度营业收入增长4.21亿, 增长率25.63%, 上升的主要原因为背光模组板块增长2.11亿元,同比增长19.32%.背光模组的收 入上升主要是因为由于京东方重庆笔记本基地的产能持续上升带来的订单量增 加.此外标的公司在2018年前三季度新增了手机背光源收入,该部分收入达3.09 亿元,占2018年前三季度收入的14.09%.

(二)同行业收入波动的情况 目前, 国内尚无主营业务为与标的公司相同的同行业上市公司,故选取产品 较为相近的上市公司隆利科技及其招股说明书披露的同行业上市公司作为比较 对象,同行业近两年一期的收入增长情况如下: 公司

2018 年1-9 月 收入增长率

2017 年 收入增长率

2016 年 收入增长率 隆利科技 - 40.49% 80.82% 合力泰 27.04% 27.57% 139.14% 聚飞光电 22.67% 36.18% 57.28% 光莆股份 38.80% 54.54% 22.93% 平均 29.50% 39.70% 75.04% 标的公司 25.63% 10.95% 66.21% 总体来看, 标的公司及相关可比公司的营业收入在最近两年一期均处于增长 的趋势中.

(三)标的公司收入与京东方的匹配性 公司

2017 年 收入增长率

2016 年 收入增长率

16 年-17 年 平均复合增长率 京东方显示器件业务 36.15% 41.69% 37.83% 标的公司 10.95% 66.21% 35.09% 标的公司修正 25.92% 47.39% 36.23% 注:标的公司修正指剔除2015年度未合并合肥福映1-5月收入3.26亿元所造成的影响, 并剔除各年偏光片收入(因转为RTP合作模式导致收入变化). 2016年京东方显示器件业务的收入增长率为41.69%, 标的公司修正后的收入 增长率为47.39%,增幅趋同;

2017年京东方显示器件业务的收入增长率为36.15%, 标的公司修正后的收入 增长率为25.92%,增幅相近;

2016年至2017年京东方显示器件业务的收入复合增长率为37.83%, 标的公司 修正后的收入复合增长率为36.23%,增幅趋同. 截至本回复报告出具日, 本次交易审计工作尚未最终完成,经审计的财务数 据将在重组报告书中披露.