PDF《中国农 业发展集团有限 公司》

63501349 Fax: (021)63500872 上海市汉口路

398 号华盛大厦 14F http://www.shxsj.com

2 新世纪评级 Brilliance Ratings

3 新世纪评级 Brilliance Ratings 中国农业发展集团有限公司

2015 年度第一期中期票据 跟踪评级报告 跟踪评级原因 按照中国农业发展集团有限公司

2015 年度第一期中期票据(简称

15 农 发集 MTN001 )信用评级的跟踪评级安排,本评级机构根据中农发集团提供 的经审计的

2017 年财务报表、 未经审计的

2018 年第一季度财务报表及相关经 营数据,对中农发集团的财务状况、经营状况、现金流量及相关风险进行了动 态信息收集和分析,并结合行业发展趋势等方面因素,进行了定期跟踪评级. 该公司最新于

2015 年8月在中国银行间债券市场交易商协会成功注册了 20.00 亿元中期票据(中市协注[2015]MTN319 号)发行额度.该额度已于当年 首期发行即使用完毕.公司

2015 年以来银行间债券市场注册发行债务融资工 具情况如

图表

1 所示.截至

2018 年6月末,公司合并范围内存续期债券共

3 支,本金合计 38.00 亿元,付息情况均正常.

图表 1. 公司

2015 年以来注册发行债务融资工具概况 发行主体 债项名称 发行金额 (亿元) 期限 (天/年) 发行利率 (%) 起息日 到期日 本息兑付 情况 中农发集团

15 农发集 MTN001 20.00

5 年4.05 2015.09.16 2020.09.16 未到期 中牧实业股份有限公司

16 中牧

01 12.00 (3+2)年3.15 2016.02.26 2021.02.26 未到期 中国牧工商集团有限公司

15 牧工商 MTN001 6.00

3 年4.00 2015.08.27 2018.08.27 未到期 合计 -- 38.00 资料来源:Wind 业务 1. 外部环境 (1) 宏观因素

2018 年上半年, 全球经济景气度仍处扩张区间但较前期高点回落, 金融市 场波动幅度显著扩大, 美联储货币政策持续收紧带来的全球性信用收缩或逐渐 明显,美国与主要经济体的贸易摩擦引发全球对贸易和经济复苏的担忧,热点 地缘政治仍是影响全球经济增长的不确定性冲击因素. 我国宏观经济继续呈现 稳中向好态势,在以供给侧结构性改革为主的各类改革措施不断推进落实下,

4 新世纪评级 Brilliance Ratings 经济发展 质升效增 明显.随着我国对外开放范围和层次的不断拓展,稳增 长、促改革、调结构、惠民生和防风险各项工作稳步落实,我国经济有望长期 保持中高速增长.

2018 年上半年,全球经济景气度仍处扩张区间但较前期高点回落,同时经 济增速也有所放缓,金融市场波动幅度显著扩大,美联储货币政策持续收紧带 来的全球性信用收缩或逐渐明显, 美国与主要经济体的贸易摩擦引发全球对贸 易和经济复苏的担忧, 热点地缘政治仍是影响全球经济增长的不确定性冲击因 素.在主要发达经济体中,税改支持下的美国经济、就业表现依然强劲,美联 储加息缩表有序推进,特朗普的关税政策加剧全球贸易摩擦,房地产和资本市 场存在风险;

欧盟经济复苏向好而景气度持续回落,能源价格上涨助推 CPI 改善,欧洲央行量化宽松将于年底结束,联盟内部政治风险不容忽视;

日本经 济温和复苏,略有回升的通胀水平依然不高,增长基础仍不稳固,较宽松的货 币政策持续.在除中国外的主要新兴经济体中,经济景气度整体上略弱于主要 发达经济体;

印度经济保持中高速增长,随着 废钞令 影响褪去、税务改革 的积极作用显现,为稳定 CPI 印度央行时隔四年首度上调利率;