PDF《华泰期货能源化工日报》

11 月船期统计,进口量仅为 12.57 万吨,是 今年以来的新低,12 月由于双龙恢复发货,但是由于整体韩国价格较高,预计增量也 不大.华南地区由于天气转好,有利于道路施工,华南地区炼厂开工维持高位,且库 存持续下降.在南方资源紧缺带动价格上涨的环境下,山东炼厂沥青也往南方发货也 明显好转,带动山东地区现货价格跟涨.而北方需求基本上停止,但是近期由于临近 年底国内原油资源较紧张,且柴油需求较高,总体对于船燃和焦化料市场提振明显, 因此炼厂转产出货也十分顺畅,预计年底之前市场仍较为强势. 期货市场方面,我们对明年需求相对乐观,且供应端受到燃料油以及焦化料的分 流预计仍然存在.但是考虑到淡季需求以及年底至明年年初油价淡季预计有打压,特 别是近期现货市场较为集中反映年底赶工需求释放,价格快速推升后,当前多单也不 宜提前入场,建议仍观望为主,等待回调后的做多机会. 动力煤:动煤期价震荡整理 昨日动力煤期货震荡整理,主力

5 月合约夜盘报收 545.4,1-5 价差收窄至 66.4. 现货市场方面,330 大面积放开,但煤矿安全检查影响,内蒙、山西坑口煤价大多持 华泰期货|能源化工日报

2016 年12 月16 日2016 年12 月16 日3/24 稳;

陕西坑口煤价连续下调后本周开始补涨;

港存震荡回升,港口价格继续下跌,秦 皇岛

5500 大卡动力煤报价-2 至634 元/吨. 昨日北方港口库存震荡回升,其中秦港日均装船发运量 61.2 吨,日均铁路调进量 61.7 万吨,港存+0.5 至670.5 万吨;

曹妃甸港库存 323.2 万吨,京唐港国投港区库存 +2 至136 万吨. 昨日电厂日耗震荡回升,沿海六大电力集团合计耗煤 66.9 万吨,合计电煤库存

1162 万吨,存煤可用天数 17.3 天.季节性规律显示,电厂日耗季节性回暖. 煤炭海运费继续下滑,中国沿海煤炭运价指数报 748,较前一日下跌 1.86%. 整体来看,12 月北方供暖持续、电厂日耗季节性回升,但是此前支撑煤价持续上 涨的限产政策进一步松动,330 增产方案的全面放开有望弥补煤炭冬季季节性需求回 升的缺口,供暖季结束前动力煤基本面大概率政策性平衡,因此煤价整体偏弱运行. 但是考虑到期货盘面特别是远月合约贴水幅度较大,期价下行空间料将受到抑制,关注1-5 价差的反套机会. PTA:PTA 高位调整 昨日 PTA 期货市场高位调整,主力

5 月夜盘报收 5486,1-5 价差维持 162.近期 个别供应商现货存量偏低,存一定发货紧张现象,另外部分几家聚酯工厂因库存偏低 对PTA 的采购也相对积极.日内现货商谈与

01 基差在 100-110 元/吨,仓单与

01 基 差在 70-75 元/吨. 上游 PX 报价小幅回升,亚洲隔夜 CFR 盘报

845 美元/吨(+3) ,折算 PTA 成本

5243 元,成本端支撑一般.PX12 月845 美元/吨,1 月850 美元/吨.亚洲负荷不低, PX 总体供应充足;

虽然推迟,但仍有新装置投产预期,加工差回升空间有限. PTA 装置方面,除珠海 BP110 万装置正处在为期三周的检修,华东一套

65 万装 置停车检修两周外,主流供应商年前已无检修计划. 下游方面,江浙地区涤丝产销一般,至下午

3 点半附近平均估算在 70-90%.涤短 产销回落,平均估算在 30-50%.终端库存偏低,聚酯开工负荷仍在高位. 整体来看,12 月聚酯负荷运行良好,但PTA 装置检修较少,且由于目前 PTA 现 货加工差继续高企在