PDF《打造年产百亿机器人领军企业； 专注》

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chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 公司研究报告 机械军工行业

2015 年8月24 日 打造年产百亿机器人领军企业;

专注 特种机器人/服务机器人/医疗机器人 GQY 视讯(300076.SZ) 暂不评级 首次覆盖 投资要点: 1.事件 公司发布半年报,实现营业收入

9737 万元,同比下降 31%;

净利润 为657 万元,同比下降 61%;

扣非业绩同比下降 44%;

EPS 为0.03 元. 2.我们的分析与判断

(一)主营大屏拼接屏显示系统、智能机器人 公司传统主业大屏拼接显示系统有所下滑,大力进军智能机器人产 业,形成大屏拼接屏显示系统、智能机器人并重的产业模式,未来可能 以智能机器人产业为主. 受部分大屏拼接订单延期实施和子公司剥离的影响,2015H1 销售收 入和净利润同比均有所下滑.上半年公司的订单仍充足,预计公司传统 主业将保持平稳发展.公司之前预算

2015 年营业收入

30646 万元,同比 增长 16%,净利润

3153 万元,同比增长 61%.

(二)拟更名体现 智能机器人主营业务特征 公司于

2015 年7月28 日发布拟变更公司名称公告, 拟更名 GQY** 以更好的反映公司未来整体战略转型及智能机器人产业方面的布局. 自2014 年初宣布转型三年规划以来,公司不断加码智能机器人业务 的布局:①成立了全资的新纪元机器人子公司.②引进了技术团队首创 车载自平衡救护平台 试验机.③成立 GQY 投融资中心,设立投资子 公司天尺投资密切关注外延扩张标的.④与新世纪机器人展开合作,总 经销移动警务平台产品等. 目前公司账面现金超过

6 亿元,我们认为公司未来不排除通过外延 并购加码智能机器人业务的可能性.

(三)智能机器人技术储备充分,新品加速落地 目前公司技术储备充足,通过与海外团队、高等院校、研究所强强 联合,拥有了机器人在:①智能机器人驱动机构;

②低压伺服驱动器;

③惯性传感器技术;

④多轴机器人的运动规划及其控制;

⑤机器人的导 航和定位;

⑥基于物联网云机器人平台等机器人产业的核心技术. 车载自平衡救护平台为主的特种机器人产品样机有望下半年推 出.公司于

2014 年8月15 日投资设立了特种机器人全资子公司上海 新纪元机器人有限公司,重点开展车载自平衡救护平台的研发、生产和 分析师 王华君 机械军工行业首席分析师 ?: (8610)6656

8477 ?:[email protected] 执业证书编号:S0130513050002 特此鸣谢 李辰 ?: (8621)2025

7807 ?:[email protected] 贺泽安 ?: (0755)2391

3136 ?:[email protected] 对本报告编写提供的信息帮助 市场数据 时间 2015.8.21 A 股收盘价(元) 24.80 A 股一年内最高价(元) 41.30 A 股一年内最低价(元) 12.60 上证指数 3507.74 市净率 4.93 总股本(亿股) 2.12 实际流通 A 股(亿股) 1.71 总市值(亿元) 52.58 流通 A 股市值(亿元) 44.59 《智能装备行业:工业机器人行业需求、景气、 催化剂将不断超预期》 2014-6-20 《机械军工行业

2015 年中期策略:转型、改革、 创新――聚焦中国制造

2025、 军民融合、 国企改 革3大主题》 2015-07-06 公司研究报告/机械军工行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明. 和销售,其主要机器人项目为 车载自平衡救护平台首样机研发 .这一产品运用了新型并 联机器人技术平台、感知技术、人机交互技术等服务机器人的关键技术,能够主动抵消路面颠 簸、车体摇晃、车体加减速等惯性运动的影响,保障医护人员对救护车上的危重病员进行简单 救护,避免转运途中的二次伤害,该产品样机将于