PDF《通信行业》

T 在提交的文件中写道.行业贸易组织 CTIA 也提交了关于 FCC 提案的评论,该组织认为美国无线行业已经将安全和设计网络 的安全可靠放在了优先地位. 2. 近期重点推荐个股 烽火通信: 烽火通信是中国光通信行业最具竞争实力的企业之一, 也是少数集光纤、 光缆、光棒、光芯片、光器件、光设备全产业链于一体的公司.1)5G 引领超宽带时代, 通信设备商获得发展红利.更高频段、更宽频谱和新空口技术使得 5G 基站带宽需求大 幅提升,预计将达到 LTE 的10 倍以上,5G 时代整个传输设备市场规模将超过

1300 亿元.2)光通信设备投资窗口已经打开,烽火作为资质最纯的传输设备标的受益显著. 预计 2018-2019 年移动基站新增数量保持低位,5G 传输带宽储备建设开启,FTTH 继续 保持高速发展,资本开支向传输/接入网络倾斜,烽火全产品线保持稳定增长.3)国产 崛起,全球市场实现追赶.烽火地处国内 ICT 产业核心区武汉,技术水平和产品竞争力 持续追赶国内双雄,有望成为国内通信设备领域强大的第三极,市场发展空间可观. 风险提示:竞争加剧风险;

5G 网络部署不及预期风险. 中天科技:公司作为全球光纤光缆一线厂商,在光通信行业持续景气期保持高速发 展.

1、整个光通信市场光棒供应紧缺,中天依靠自有光棒产能强化龙头地位.

2、先期 布局进入收获期,四大业务支撑业绩长期增长.公司实现了光通信等四大业务线的多元 发展.

3、海外业务发展较快,为公司贡献新增长点. 风险提示:竞争加剧风险,新业务发展不及预期风险. 中国联通:

1、中国联通拥抱改革,管理架构和业务创新迎来新生:自混改开启以 来,联通在引入战略投者力度、董事会改组、员工持股、业绩考核等多方面超市场预期, 获得体制改革和业务创新的中长期红利.市场方面,联通依靠坚定地 2I2C 战略快速发 展高流量 4G 用户,全年累计净增 4G 用户 7032.5 万户,并扭转 ARPU 值下滑趋势;

创7/12 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部 分[Table_Yemei] 行业跟踪周报 新业务方面,公司高层重视云计算、物联网、大数据等增量业务,积极拓展各领域战略 合作伙伴,在BATJ 等强力合作伙伴的协同下有望在创新业务领域实现弯道超车;

公司 治理方面,民营董事参与决策、资源向一线倾斜、总部省公司各级管理瘦身、加强 KPI 管理,公司组织活力持续改善.

2、各家战略合作伙伴投人投钱投资源,不满足于挂名 混改.首先,BATJ 等投入数百亿资金,进入公司十大股东,高层加入联通董事会,深 度参与公司经营;

其次,业务合作早已深度展开,腾讯大王卡不仅为联通贡献

5000 万 新增用户,更给腾讯带来高价值定向导流,未来更全面业务将给混改多方带来更多发展 机遇;

最后,联通在前沿技术发展借力 BATJ,包括上周与腾讯筹划组建大数据实验室, 联通已建立了十几个联合创新实验室,有望给公司带来中长期发展动能. 风险提示:竞争加剧风险,ARPU 值持续下滑风险,创新业务增长不及预期风险. 亨通光电:亨通光电属于光通信行业白马,新兴业务厚积薄发.

1、光通信行业持 续景气, 光纤产品量价齐升.

2、 公司光通信主业棒-纤-缆实力雄厚, 新兴业务厚积薄发. 3........