PDF《化工策略周报》

177 6.5 3.67%

11166 3133 RU1905

11640 11845 -205 -1.73%

358226 8174 LL1905

8610 8645 -35 -0.40%

461500 -9382 PP1905

8725 8707

18 0.21%

466754 4710 TA1905

6020 5834

186 3.19%

1011314 56070 数据来源:wind、国元期货

图表 2:天胶和 PTA 成交量及持仓量情况 数据来源:wind、国元期货

图表 3:塑料和 PP 成交量及持仓量情况 化工・周报

2 /16 数据来源:wind、国元期货

(二)现货市场回顾

图表 4:上周能源化工现货市场情况 品种 地区 上周 本周 周涨跌 周涨跌幅(%) RU 华东

11150 11050 -100 -0.90% LL 华东

9150 9150

0 0.00% PP 华东

9100 9150

50 0.55% TA 华东

6050 6200

150 2.48% 数据来源:wind、国元期货

图表 5:天胶和 PTA 现货成交价格走势 数据来源:wind、国元期货

图表 6:塑料和 PP 现货成交价格走势 化工・周报

3 /16 数据来源:wind、国元期货

二、重要事件

1、印尼经济统筹部长 Darmin Nasution 称,橡胶未出现供应过剩,投机交易 商才是导致胶价低迷的罪魁祸首.其称, 我们没有看到橡胶供应过剩,是投 机客在炒作信息.

2、 全球最大橡胶出口国――泰国, 计划在未来五年削减三分之一橡胶产量, 以提振徘徊在

2016 年以来最低水平附近的胶价.泰国农业部部长格里萨达称, 为了解决供应过剩问题,该国将砍伐老树,用其他作物取而代之.格里萨达周 二在采访中称,目标是将当前

450 万吨的产量削减至

300 万吨,将420 万公顷的 种植面积减少至

240 万公顷.由于经过重种,供应激增,全球产胶国面临过去八 年胶价跌逾 50%的困境.

3、2019 年国内塑料大修装Z减少,检修计划集中在 5-9 月份,同时,2019 年国内将继续扩能,久泰能源、大连恒力石化、浙江石油化工一期、中安联合 煤化一期、海南洋浦乙烯项目、宁夏宝丰二期、青海大美煤业、山西焦煤集团 飞虹化工股份有限公司、中科合作湛江炼化一体化共计

9 套装Z,涉及产能

400 万吨/年. 化工・周报

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4、12 月,越南天然橡胶出口同比增长 12.7%至19 万吨,货值 2.3 亿美元.

2018 年,越南共出口天然橡胶

158 万吨,同比增 14.5%;

货值

21 亿美元,同比 降6.6%.

三、基本面分析

(一)橡胶市场供需分析情况

1、泰国削减三分之一产量 对市场短期提振有限 全球最大橡胶出口国――泰国,计划在未来五年削减三分之一橡胶产量, 以提振徘徊在

2016 年以来最低水平附近的胶价.泰国农业部部长格里萨达称, 为了解决供应过剩问题,该国将砍伐老树,用其他作物取而代之.格里萨达周 二在采访中称,目标是将当前

450 万吨的产量削减至

300 万吨,将420 万公顷的 种植面积减少至

240 万公顷.

2、青岛库存维持高位震荡 据市场粗略统计,青岛保税区外橡胶库存约有

40 万吨,属于相对高位.

3、天然橡胶库存期货小幅走高 截止

1 月11 日,天然橡胶期货库存达到 40.46 万吨,较上周 38.57 万吨上涨 1.89 万吨,涨幅达到 4.9%;

可用库容量达到 28.14 万吨,较上周 30.03 万吨下滑 1.89 万吨,下滑幅度达到 6.29%,库存小计达到 43.66 万吨,较上周 43.23 万吨上 涨0.99%.

图表 7:天然橡胶库存期货及可用库容量 化工・周报

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4、轮胎开工率将在春节放假前小幅上扬 截止

1 月11 日,国内轮胎企业全钢胎开工率为 71.54%左右,较上周上涨 1.63%, 同比增长 3.43%;