PDF《第二十二批进口废纸获批总量创二季度以来新高》

1、 市场涨跌幅:本周轻工制造板块整体跑输沪深 300.3 1.

2、 轻工行业涨跌幅与估值水平:本周文娱用品板块周跌幅 7.59%3 1.

3、 个股涨跌幅:赫美集团、实丰文化、海顺新材为本周轻工板块个股涨幅前三.4

2、 本周工作回顾.5

3、 行业最新动态.6 3.

1、 本周市场热点:第二十二批进口废纸获批量达到

201 万吨,单批次配额总量创二季度以来新高.6 3.

2、 家居:行业增速降档,新零售、工程等渠道拓展为行业提供发展新机遇.7 3.

3、 造纸:木浆、废纸价格与纸价均维持相对稳定.9

4、 行业数据跟踪.11 4.

1、 造纸板块:纸张价格维持相对稳定

11 4.

2、 家具板块:9 月份家具零售额同比上涨 9.9%16 4.

3、 包装板块:卷烟产量 H1 同比增长 4.2%18

5、 轻工行业及公司公告、要闻

19 5.

1、 轻工行业市场新闻.19 5.

2、 本周公司动态.20

6、 本周重点推荐组合及核心逻辑.22

7、 风险分析.23 中海基金 2018-10-21 造纸印刷轻工 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告

1、轻工板块本周市场表现 1.

1、市场涨跌幅:本周轻工制造板块整体跑输沪深

300 本周(2018.10.15-2018.10.19),上证综指报收 2550.47,周跌幅 2.17% ;

深证成指报收 7387.74,周跌幅 2.26%;

同期沪深

300 指数跌幅 为1.13%;

轻工制造板块周跌幅 4.32%,整体跑输沪深

300 指数.

图表 1:本周沪深市场和板块涨跌幅 板块 本周涨跌幅 本月涨跌幅 本年涨跌幅 上证综指 -2.17% -9.60% -22.88% 深证成指 -2.26% -12.06% -33.08% 沪深

300 -1.13% -8.84% -22.23% 轻工制造行业 -4.32% -14.36% -39.03% 资料来源:Wind, 光大证券研究所 本周轻工制造板块整体跑输大盘,在28 个申万一级行业中,轻工制造 行业指数周涨幅排名第

22 位(按涨幅由高到低排序).

图表 2:各行业本周涨跌幅 资料来源:Wind, 光大证券研究所 1.

2、轻工行业涨跌幅与估值水平:本周文娱用品板块周 跌幅 7.59% 细分子板块来看,本周文娱用品板块跌幅最大,周跌幅 7.59%;

家具板 块本周下跌 7.11%,造纸板块周跌幅 4.64%,包装印刷板块下跌 1.54%,珠 宝首饰板块周跌幅 1.15%.

图表 3:轻工制造子板块涨跌幅 资料来源:Wind, 光大证券研究所 轻工子板块 本周涨跌幅 本月涨跌幅 本年涨跌幅 造纸 -4.64% -15.73% -38.78% 包装印刷 -1.54% -10.95% -29.20% 家具 -7.11% -18.67% -48.04% 其他家用轻工 -5.24% -15.73% -45.66% 珠宝首饰 -1.15% -7.39% -34.66% 文娱用品 -7.59% -14.83% -38.57% 其他轻工制造 -5.20% -18.43% -46.65% 2018-10-21 造纸印刷轻工 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 本周轻工制造行业 PE(TTM)为14.45x,细分板块来看,家具、造纸、 包装印刷 PE(TTM)分别为 17.52x、7.75x、21.63x,均处于历史相对低位. 横向比较来看,在28 个申万一级行业中,轻工制造行业估值排名第

10 位 (由低到高).

图表 4:轻工行业各子板块估值水平(PE_TTM) 资料来源:Wind, 光大证券研究所

图表 5:全行业估值水平比较(PE_TTM) 资料来源:Wind, 光大证券研究所 1.

3、个股涨跌幅:赫美集团、实丰文化、海顺新材为本 周轻工板块个股涨幅前三 个股方面, 本周上涨幅度最大的前五家公司分别为赫美集团 (24.71%) , 实丰文化(19.31%),海顺新材(19.25%),乐歌股份(9.07%),康旗 股份(8.68%);

下跌幅度最大的前五家分别广东甘化(-27.80%) ,齐心集 团(-27.21%),英联股份(-23.59%),升达林业(-22.87%),宜华生活 (-18.99%). 2018-10-21 造纸印刷轻工 敬请参阅最后一页特别声明 -5- 证券研究报告